Sukuk 시장 - Sukuk 유형(Murabahah Sukuk, Salam Sukuk, Istisna Sukuk, Ijarah Sukuk, Musharakah Sukuk, Mudarabah Sukuk, 기타)별로 분류된 글로벌 산업 규모, 점유율, 추세, 기회 및 예측, 통화별(터키 리라, 인도네시아 루피아) , 사우디 리얄, 쿠웨이트 디나르, 기타), 발행자 유형별 (국가, 기업, 금융 기관, 준국가, 기타), 지역별, 경쟁별 2019-2029

시장 개요

글로벌 수쿠크 시장은 2023년에 1,0216억 달러 규모로 평가되었으며 2029년까지 연평균 성장률 12.6%로 성장할 것으로 예상됩니다.

이슬람 금융의 핵심 구성 요소인 글로벌 수쿠크 시장은 최근 몇 년 동안 상당한 확장을 목격했습니다. 일반적으로 이슬람 채권이라고도 하는 수쿠크는 샤리아 원칙을 준수하여 이자를 금지하고 투자가 윤리적이고 이슬람적인 지침을 준수하도록 합니다. 이 시장의 성장은 이슬람 금융 상품에 대한 수요 급증에 의해 촉진되었으며, 이는 윤리적이고 사회적으로 책임 있는 투자 관행에 대한 더 광범위한 글로벌 트렌드를 반영합니다.

수쿠크 발행은 정부, 기업 및 금융 기관이 이 이슬람 금융 도구를 수용하면서 여러 부문에 걸쳐 다양화되었습니다. 이러한 다양화는 투자자 기반을 확대했을 뿐만 아니라 시장의 회복력도 높였습니다. 국가가 이슬람 금융 원칙을 준수하면서 자본을 조달할 수 있는 대체 수단을 모색함에 따라 주권 수쿠크 발행이 특히 주목할 만했습니다.

글로벌 수쿠크 시장의 투자자는 이슬람 은행, 기관 투자자 및 국가 부의 기금을 포함하여 광범위한 스펙트럼에 걸쳐 있으며, 이는 시장의 매력이 커지고 있음을 반영합니다. 또한, 이슬람이 아닌 다수 국가들은 이슬람 유동성을 활용하고 자금원을 다각화하는 수단으로 수쿠크에 대한 관심을 점점 더 보이고 있습니다.

중동, 동남아시아, 심지어 비전통적인 이슬람 금융 시장을 포함한 다양한 지역에서 수쿠크 시장이 발전하면서 이 금융 상품의 세계적 성격이 강조됩니다. 이러한 성장은 이슬람 금융의 세계적 명성에 크게 기여하여 다양한 시장 참여자에게 대안적이고 윤리적인 투자 기회를 제공했습니다. 세계 경제가 계속 진화함에 따라 수쿠크 시장은 국제 금융의 지형을 형성하는 데 점점 더 중요한 역할을 할 준비가 되었습니다.

주요 시장 동인

이슬람 금융의 인기 상승

글로벌 수쿠크 시장 성장의 근본적인 동인 중 하나는 전 세계적으로 이슬람 금융 원칙에 대한 인기와 수용이 증가하고 있다는 것입니다. 이슬람 금융은 이자(고리대)의 지급이나 수령을 금지하고 윤리적이고 사회적으로 책임 있는 투자를 장려하는 샤리아법에 따라 운영됩니다. 이러한 원칙에 대한 인식이 확산됨에 따라 윤리적이고 샤리아를 준수하는 금융 상품을 찾는 투자자들은 기존 채권의 대안으로 수쿠크에 끌립니다.

이슬람 금융의 매력은 무슬림이 다수인 국가를 넘어 무슬림 인구가 소수인 지역에서 관심이 커지고 있습니다. 윤리적 투자가 전 세계적으로 인기를 얻으면서 수쿠크는 포트폴리오를 이슬람 금융 원칙에 맞추려는 다양한 투자자들에게 매력적인 옵션이 되고 있습니다.

발행인의 다각화

처음에는 주권 발행인이 주도했지만 수쿠크 시장은 이 자금 조달 도구를 활용하는 주체 측면에서 눈에 띄는 다각화를 목격했습니다. 특히 무슬림이 다수인 국가의 정부가 여전히 중요한 발행인이지만 기업과 금융 기관은 자본을 조달하기 위해 수쿠크로 점차 눈을 돌리고 있습니다. 발행인 기반의 확대는 시장의 깊이와 회복력에 기여합니다.

금융, 부동산, 인프라를 포함한 다양한 부문의 기업은 수쿠크가 자금 조달 요구를 충족할 수 있는 잠재력을 인식했습니다. 이러한 다각화는 수쿠크 투자자의 투자 기회 범위를 확대할 뿐만 아니라 특정 범주의 발행인에 대한 의존도를 줄임으로써 시장의 전반적인 안정성을 강화합니다.

글로벌 투자자 관심

글로벌 수쿠크 시장은 이슬람 은행과 기관 투자자부터 국가 부의 기금과 기존 금융 기관에 이르기까지 다양한 투자자를 유치했습니다. 투자자 관심이 증가한 것은 수쿠크가 안정적인 수익률을 제공하는 실행 가능하고 매력적인 자산 클래스로 인식되었기 때문입니다. 수쿠크의 매력은 이슬람 원칙을 준수하는 것 이상으로, 투자자들에게 포트폴리오를 다각화하고 새로운 시장에 접근할 수 있는 기회를 제공합니다.

유럽과 아시아를 포함한 비이슬람 국가들은 이슬람 유동성을 활용하고 자금 조달원을 다각화하려는 노력의 일환으로 수쿠크에 대한 관심이 커지고 있습니다. 이러한 국경을 넘는 관심은 수쿠크 시장의 세계화에 기여하여 국제 금융 무대에서 수쿠크 시장의 도달 범위와 영향력을 확대합니다.

인프라 및 경제 개발 요구

인프라 자금 조달에 대한 수요, 특히 이슬람 금융이 강력한 신흥 시장에서의 수요는 수쿠크 발행의 중요한 원동력이었습니다. 이 지역의 정부는 수쿠크를 이슬람 금융의 원칙에 맞춰 중요한 인프라 프로젝트에 자금을 조달하는 효과적인 도구로 인식합니다. 수쿠크 발행은 도로, 교량, 공항, 공공 서비스 시설과 같은 프로젝트에 자금을 조달하는 데 사용되어 경제 개발을 방해하는 인프라 격차를 해소했습니다.

지속 가능하고 책임 있는 자금 조달에 대한 강조는 이슬람 금융의 원칙과 일치하여 수쿠크는 긍정적인 사회적 및 환경적 영향을 미치는 프로젝트에 대한 자금 조달을 모색하는 기관에 매력적인 옵션입니다. 지속 가능한 개발 목표에 대한 세계적 관심이 높아짐에 따라 경제 성장과 사회적 복지에 기여하는 프로젝트에 자금을 조달하는 데 있어 수쿠크의 역할이 커질 가능성이 높습니다.

규제 지원 및 표준화

규제 프레임워크는 수쿠크 시장을 포함한 금융 시장의 개발을 형성하는 데 중요한 역할을 합니다. 이슬람 금융이 상당한 비중을 차지하는 많은 국가는 수쿠크 발행을 지원하기 위해 규제 프레임워크를 수립하거나 강화했습니다. 규제의 명확성과 지원 환경은 발행자와 투자자 모두가 시장에 참여하도록 장려합니다.

또한 수쿠크 구조와 문서를 표준화하려는 노력은 시장 성장을 촉진했습니다. 표준화는 투명성을 높이고 복잡성을 줄이며 투자자에게 보다 일관된 프레임워크를 제공합니다. 국제 이슬람 금융 시장(IIFM) 및 이슬람 금융 기관 회계 및 감사 기구(AAOIFI)와 같은 조직은 표준화된 관행을 개발하는 데 중요한 역할을 하여 시장의 성숙도와 매력도에 기여했습니다.

주요 시장 과제

표준화 부족

수쿠크 시장이 직면한 주요 과제 중 하나는 발행 전반에 걸쳐 표준화된 관행이 없다는 것입니다. 널리 받아들여지는 구조와 문서를 따르는 기존 채권과 달리 수쿠크 구조는 발행마다 상당히 다를 수 있습니다. 이러한 표준화의 부족은 복잡성을 초래하고 발행인과 투자자 모두에게 필요한 실사를 증가시킵니다.

국제 이슬람 금융 시장(IIFM)과 이슬람 금융 기관 회계 및 감사 기구(AAOIFI)와 같은 조직은 표준화된 관행을 확립하기 위한 노력을 기울였습니다. 그러나 표준화된 수쿠크 구조에 대한 광범위한 합의를 이루는 것은 여전히 복잡한 과제입니다. 일관된 프레임워크가 없으면 불확실성이 생길 수 있으며 투자 수단에서 명확성과 예측 가능성을 선호하는 잠재적 투자자를 막을 수 있습니다.

제한된 2차 시장 유동성

수쿠크 시장은 2차 시장의 유동성과 관련된 문제에 직면합니다. 종종 활발하고 유동적인 2차 시장이 있는 기존 채권과 달리 수쿠크는 유동성이 낮아 투자자가 보유 자산을 매수 또는 매도하기 어려울 수 있습니다. 이러한 유동성 부족은 수쿠크 계약의 고유한 특성에 일부 기인하는데, 이는 광범위한 투자자에게 더 복잡하고 덜 익숙할 수 있습니다.

2차 시장의 유동성 부족은 시장의 전반적인 효율성과 매력을 저해합니다. 투자자들은 포지션을 청산하는 데 어려움이 있다고 느낄 경우 시장에 진입하는 것을 주저할 수 있습니다. 유동성을 개선하려면 구조적 문제를 해결하고, 시장 조성 활동을 장려하고, 투자자가 수쿠크를 더 쉽게 거래할 수 있는 보다 활발한 2차 시장을 육성해야 합니다.

세무 및 규제 과제

세무 및 규제 프레임워크는 수쿠크 시장에 과제를 안겨줄 수 있습니다. 일부 관할권에서는 수쿠크의 세무 처리가 기존 채권과 다를 수 있어 수쿠크 투자자에게 잠재적인 불이익을 초래할 수 있습니다. 국경을 넘나드는 규제 불확실성과 불일치는 발행인과 투자자 모두에게 장애물을 만들어 수쿠크 시장의 성장을 방해할 수 있습니다.

또한 특정 관할권의 규제 프레임워크가 이슬람 금융의 원칙과 완전히 일치하지 않아 발행인이 샤리아를 준수하는 방식으로 수쿠크를 구조화하기 어려울 수 있습니다. 규제 접근 방식을 조화시키고, 세금 관련 불평등을 해결하고, 수쿠크 발행에 대한 명확한 지침을 제공하면 시장의 매력을 높이고 더 많은 참여를 장려할 수 있습니다.

교육 및 인식 격차

이슬람 금융의 인기가 높아지고 있지만 투자자와 일반 대중 사이에는 여전히 상당한 교육 및 인식 격차가 있습니다. 많은 잠재 투자자들은 수쿠크 구조의 복잡성, 이슬람 금융의 원칙 또는 투자 포트폴리오에 수쿠크를 포함하는 잠재적 이점을 완전히 이해하지 못할 수 있습니다.

이러한 격차를 해소하려면 수쿠크, 그 원칙 및 잠재적 이점에 대한 인식을 높이기 위한 포괄적인 교육 이니셔티브가 필요합니다. 금융 기관, 규제 기관 및 교육 기관은 시장 참여자들 사이에서 수쿠크에 대한 지식을 전파하고 더 나은 이해를 촉진하는 데 중요한 역할을 합니다. 인식이 향상되면 수쿠크에 대한 수요가 증가하고 시장의 장기적 지속 가능성에 기여할 수 있습니다.

주요 시장 동향

녹색 및 지속 가능한 수쿠크

환경, 사회 및 거버넌스(ESG) 고려 사항에 대한 글로벌 인식이 커짐에 따라 녹색 및 지속 가능한 금융에 대한 강조가 커지고 있습니다. 수쿠크 시장도 예외는 아니며 녹색 및 지속 가능한 수쿠크 발행의 증가 추세를 목격하고 있습니다. 이러한 도구는 이슬람 금융의 원칙에 맞춰 환경 친화적이고 사회적으로 책임 있는 프로젝트에 자금을 지원하도록 설계되었습니다.

녹색 수쿠크는 일반적으로 재생 에너지, 에너지 효율성, 지속 가능한 인프라와 같은 프로젝트에 자금을 지원합니다. 이러한 추세는 책임 있는 투자에 대한 보다 광범위한 변화를 반영하며 이슬람 금융을 지속 가능성 목표와 통합하는 것을 지원합니다. 정부와 기업은 녹색 및 지속 가능한 수쿠크가 더 광범위한 투자자 기반을 유치하고 지속 가능한 개발에 기여할 수 있는 잠재력을 인식하고 있습니다.

디지털화 및 기술 통합

이슬람 금융 및 수쿠크 시장을 포함한 금융 산업은 디지털 변혁을 겪고 있습니다. 기술의 통합은 수쿠크 발행, 거래 및 결제 프로세스의 다양한 측면에서 분명하게 나타납니다. 투명성을 높이고 운영 비용을 줄이며 수쿠크의 발행 및 거래를 간소화하기 위해 디지털 플랫폼과 블록체인 기술이 모색되고 있습니다.

디지털화는 더 광범위한 시장 접근을 용이하게 하고 발행자와 투자자 간의 보다 효율적인 커뮤니케이션을 가능하게 합니다. 블록체인 기술은 고유한 보안 및 투명성 기능을 갖추고 있어 수쿠크 자산의 진위성 및 추적 가능성과 관련된 우려 사항을 해결할 수 있습니다. 기술을 수용하는 것은 효율성에 대한 시장 수요에 대한 대응일 뿐만 아니라 기술에 정통한 젊은 세대 투자자를 수쿠크 시장으로 유치하는 방법이기도 합니다.

수쿠크 구조의 다양성

글로벌 수쿠크 시장은 수쿠크 구조의 다양성이 확대되는 추세를 보였습니다. 무다라바(Mudarabah) 및 이자라(Ijarah)와 같은 기존 수쿠크 구조가 계속 유행하고 있지만, 발행인과 투자자의 변화하는 요구를 충족하기 위해 혁신적인 구조에 대한 모색이 증가하고 있습니다. 이러한 추세에는 하이브리드 수쿠크 발행과 새로운 자산 클래스의 통합이 포함됩니다.

수쿠크 구조의 혁신을 통해 발행인은 특정 프로젝트나 산업에 맞게 금융 상품을 맞춤화하여 유연성과 매력을 높일 수 있습니다. 투자자는 더 광범위한 투자 옵션과 위험 프로필의 혜택을 누릴 수 있습니다. 다양한 수쿠크 구조의 수용은 시장의 적응력과 변화하는 금융 환경에 대응하여 진화하려는 의지를 반영합니다.

국경 간 수쿠크 발행

수쿠크 시장은 점점 더 세계화되고 있으며, 국경 간 수쿠크 발행의 추세가 증가하고 있습니다. 정부, 기업 및 금융 기관은 자금 조달원을 다각화하고 더 광범위한 투자자 기반을 유치하기 위해 국제 시장을 개척하고 있습니다. 이러한 추세는 이슬람 금융의 세계화와 비이슬람교도가 다수인 국가에서 수쿠크에 대한 관심이 증가함에 따라 뒷받침됩니다.

국경 간 수쿠크 발행은 이슬람 금융을 글로벌 금융 시스템에 통합하는 데 기여합니다. 또한 수쿠크의 수익률 곡선을 개발하는 데 도움이 되어 발행자와 투자자가 가격과 성과를 벤치마킹하기 쉽게 해줍니다. 국경 간 발행 추세는 수쿠크가 글로벌 무대에서 주류 금융 상품으로 인식되고 있음을 의미합니다.

이슬람 핀테크와 수쿠크

이슬람 금융과 금융 기술의 교차점, 일반적으로 이슬람 핀테크로 알려진 수쿠크 시장에 영향을 미치고 있습니다. 핀테크 혁신은 수쿠크 발행, 거래 및 유통의 효율성을 높이기 위해 활용되고 있습니다. 이슬람 원칙을 준수하는 디지털 투자 솔루션을 제공하는 플랫폼이 인기를 얻고 있으며, 투자자들에게 수쿠크 시장에 참여할 수 있는 접근 가능한 경로를 제공하고 있습니다.

이슬람 핀테크는 또한 더 광범위한 투자자에게 수쿠크 투자 기회를 제공하여 금융 포용성에 기여합니다. 또한 핀테크 솔루션은 2차 수쿠크 시장의 유동성 부족과 같은 과제를 해결하여 보다 간소화되고 접근 가능한 거래 플랫폼을 제공할 수 있습니다.

규제 지원 및 조화

규제 프레임워크는 수쿠크 시장을 형성하는 데 중요한 역할을 하며, 규제 지원 및 조화가 증가하는 추세가 눈에 띕니다. 많은 관할권에서 수쿠크 발행을 수용하고 촉진하기 위해 규제 환경을 적극적으로 개선하고 있습니다. 규제 명확성은 발행자와 투자자에게 안정적이고 지원적인 프레임워크를 제공하여 시장에 대한 신뢰를 강화합니다.

이슬람 금융 서비스 위원회(IFSB) 및 AAOIFI와 같은 국제 기구와 표준 설정 기관은 표준화된 관행 및 지침 개발에 기여합니다. 조화를 향한 노력은 보다 일관된 규제 환경을 조성하고, 국경 간 수쿠크 발행을 용이하게 하며, 시장 성장에 유리한 환경을 조성하는 것을 목표로 합니다.

세그먼트별 통찰력

수쿠크 유형 통찰력

무라바하 수쿠크는 글로벌 수쿠크 시장에서 성장하고 중요한 세그먼트로 부상했습니다. 이 금융 상품은 비용 플러스 이익 계약인 무라바하의 개념에 따라 구조화된 이슬람 금융의 한 형태를 나타냅니다. 무라바하 수쿠크는 본질적으로 무라바하 거래를 통해 취득한 특정 유형 자산으로 뒷받침되는 소유권 증서입니다.

투자자들은 무라바하 수쿠크에 끌리는데, 이는 공개된 비용과 합의된 이익 마진으로 상품을 판매하는 명확하고 투명한 구조 때문입니다. 이러한 단순성과 투명성으로 인해 무라바하 수쿠크는 더 광범위한 투자자에게 접근이 가능해져 이 부문의 성장에 기여합니다.

기업과 정부는 프로젝트 자금 조달 및 운영 자본 요구 사항을 포함한 다양한 목적으로 자본을 조달하기 위해 무라바하 수쿠크를 점점 더 많이 활용하고 있습니다. 무라바하 구조의 유연성 덕분에 발행자는 수쿠크 발행을 특정 자금 조달 요구 사항에 맞게 조정할 수 있어 다재다능한 선택이 됩니다.

이슬람 금융 상품에 대한 수요가 전 세계적으로 계속 증가함에 따라 무라바하 수쿠크의 중요성이 더욱 확대될 가능성이 높습니다. 이러한 성장은 이 상품이 샤리아 원칙을 고수하는 데 기인할 뿐만 아니라 이슬람 금융 분야에서 윤리적이고 투명한 투자 기회를 추구하는 다양한 투자자 기반에 대한 적응성과 매력에 의해 주도됩니다.

발행자 유형 통찰력

금융 기관은 글로벌 수쿠크 시장 내에서 역동적이고 성장하는 부문으로 부상하여 이슬람 금융의 확장에 중추적인 역할을 하고 있습니다. 이슬람 은행과 타카풀 회사를 포함한 이슬람 금융 기관은 수쿠크를 자본 조달 및 유동성 관리를 위한 전략적 도구로 점점 더 많이 활용하고 있습니다. 이러한 추세는 샤리아 준수 상품에 대한 수요 증가와 자금 조달원을 다각화하려는 업계의 노력에 의해 촉진되었습니다.

금융 기관의 수쿠크 발행은 여러 가지 목적을 위해 사용됩니다. 이를 통해 이러한 기관은 자본 기반을 강화하고 확장 계획을 지원하며 규제 요구 사항을 준수할 수 있습니다. 또한 수쿠크 제공은 금융 기관이 이슬람 금융의 원칙에 맞춰 유동성을 효과적으로 관리할 수 있는 수단을 제공합니다.

기관 및 소매 참여자를 포함한 투자자는 금융 기관이 발행한 수쿠크에 끌리는데, 이는 이 부문의 안정성과 샤리아 원칙 준수 때문입니다. 이러한 수쿠크 제공은 종종 발행 기관의 신용 강도를 나타내므로 투자자에게 신뢰할 수 있고 윤리적인 투자 옵션을 제공합니다.

이슬람 금융이 전 세계적으로 인기를 얻으면서 금융 기관은 특정 자금 조달 요구 사항을 충족하기 위해 혁신적인 수쿠크 구조를 계속 모색하고 있습니다. 금융 기관이 수쿠크 시장에 참여하면 깊이, 유동성, 전반적인 회복력이 크게 향상되어 이슬람 금융의 진화하는 환경에서 역동적이고 필수적인 부문으로 자리매김할 수 있습니다.

지역별 통찰력

중동 및 아프리카(MEA)는 글로벌 수쿠크 시장에서 번창하고 핵심적인 부문으로 부상하여 이슬람 금융의 확장에 크게 기여했습니다. 무슬림이 다수인 국가가 상당히 존재하고 샤리아를 준수하는 금융 상품에 대한 관심이 커지면서 MEA 지역은 수쿠크 발행의 주요 원동력이 되었습니다.

특히 걸프 협력 위원회(GCC) 국가의 중동 정부는 수쿠크를 인프라 프로젝트에 자금을 지원하고, 자금원을 다각화하고, 경제 개발을 촉진하는 전략적 도구로 적극적으로 활용해 왔습니다. 이로 인해 국가 수쿠크 발행이 급증하여 이 지역이 글로벌 수쿠크 시장에서 주요 참여자가 되었습니다.

국가 발행자 외에도 중동 및 아프리카의 기업과 금융 기관은 자금 조달 필요성을 충족하기 위해 수쿠크 시장에 점점 더 많이 진출하고 있습니다. 이 지역의 활발한 수쿠크 활동은 지역 경제에 깊이 뿌리박힌 이슬람 금융 원칙을 반영합니다.

MEA 지역의 수쿠크에 대한 투자자의 관심은 여전히 강하며, 국내 및 해외 투자자 모두 샤리아를 준수하는 자산에 대한 노출을 모색하고 있습니다. 중동 및 아프리카의 수쿠크 시장 성장은 금융 시장의 다양성을 강화할 뿐만 아니라 이슬람 금융의 세계적 명성을 강화하여 이 지역을 국제 무대에서 수쿠크의 미래를 형성하는 핵심 주체로 자리매김합니다.

최근 동향

인도네시아는 2023년에 와칼라 수쿠크를 발행했습니다. 이 5년 수쿠크는 수익률이 4.875%로 지속 가능한 인프라 프로젝트를 지원하여 인도네시아의 녹색 금융 열망과 일치합니다.

파키스탄은 이자라 수쿠크를 발행했습니다. 이 7년 달러화 수쿠크는 반기마다 지급되는 수익률이 7.95%입니다. 이 자금은 국가 고속도로청이 지원하는 두 개의 고속도로 프로젝트에 사용됩니다.

주요 시장 주체

• 아부다비 이슬람 은행 PJSC
• 알바라카 뱅킹 그룹
• 알라지 뱅크
• 방크 사우디 프랑시
• 두바이 이슬람 뱅크
• HSBC 홀딩스 주식회사
• 쿠웨이트 파이낸스 하우스
• 말라얀 뱅킹 베르하드
• 카타르 인터내셔널 이슬람 뱅크
• RHB 뱅크 베르하드
•