スクーク市場 – 世界の業界規模、シェア、傾向、機会、予測、スクークの種類別（ムラバハ・スクク、サラム・スクク、イスティスナ・スクク、イジャラ・スクク、ムシャラカ・スクク、ムダラバ・スクク、その他）、通貨別（トルコリラ、インドネシアルピア） 、サウジアラビアリヤル、クウェートディナール、その他）、発行体タイプ別（ソブリン、法人、金融機関、準ソブリン、その他）、地域別、競合別 2019-2029

市場概要

世界のスクーク市場は2023年に1,0216億米ドルと評価され、2029年まで12.6%のCAGRで成長すると予想されています。

イスラム金融の極めて重要な構成要素である世界のスクーク市場は、近年大幅な拡大を遂げています。一般にイスラム債と呼ばれるスクークは、シャリーアの原則に準拠しており、利息を禁止し、投資が倫理的およびイスラムのガイドラインに準拠していることを保証します。この市場の成長は、イスラム金融商品に対する需要の急増によって促進されており、倫理的かつ社会的に責任ある投資慣行へのより広範な世界的な傾向を反映しています。

スクークの発行はセクター間で多様化しており、政府、企業、金融機関がこのイスラムの資金調達手段を採用しています。この多様化により、投資家基盤が拡大しただけでなく、市場の回復力も高まりました。各国がイスラム金融原則を遵守しながら資本を調達する代替手段を模索しているため、ソブリンスクークの発行は特に注目に値します。

世界のスクーク市場の投資家は、イスラム銀行、機関投資家、政府系ファンドなど、幅広い分野に及び、市場の魅力が高まっていることを反映しています。さらに、イスラム教徒が過半数を占めない国々は、イスラムの流動性を活用し、資金調達源を多様化する手段として、スクークへの関心を高めています。

中東、東南アジア、さらには非伝統的なイスラム金融市場を含むさまざまな地域でのスクーク市場の発展は、この金融商品のグローバルな性質を強調しています。この成長は、イスラム金融の世界的な重要性に大きく貢献し、さまざまな市場参加者に代替の倫理的な投資手段を提供しています。世界経済が進化し続ける中、スクーク市場は国際金融の展望を形成する上でますます重要な役割を果たす態勢が整っています。

主要な市場推進要因

イスラム金融の人気の高まり

世界のスクーク市場の成長の基本的な推進要因の 1 つは、世界中でイスラム金融の原則の人気と受容が高まっていることです。イスラム金融はシャリーア法に基づいて運営されており、シャリーア法は利息の支払いや受け取り（高利貸し）を禁止し、倫理的で社会的責任のある投資を奨励しています。これらの原則の認識が広がるにつれて、倫理的でシャリーア法に準拠した金融商品を求める投資家は、従来の債券の代替としてスクークに惹かれています。

イスラム金融の魅力はイスラム教徒が多数派の国を超えて広がり、イスラム教徒が少数派である地域での関心が高まっています。倫理的な投資が世界的に勢いを増すにつれて、スクークはポートフォリオをイスラム金融原則に合わせようとするさまざまな投資家にとって魅力的な選択肢になります。

発行体の多様化

当初はソブリン発行体が主流でしたが、スクーク市場では、この資金調達ツールを活用する事業体の点で顕著な多様化が見られました。特にイスラム教徒が多数派の国の政府は依然として重要な発行体ですが、企業や金融機関はますますスクークを利用して資本を調達するようになりました。発行体の基盤が広がることで、市場の厚みと回復力が増しています。

金融、不動産、インフラなど、さまざまな分野の企業が、資金調達ニーズを満たすためのスクークの可能性を認識しています。この多様化により、スクーク投資家の投資機会の範囲が広がるだけでなく、特定の発行体カテゴリへの依存度が下がることで、市場全体の安定性が強化されます。

世界的な投資家の関心

世界のスクーク市場は、イスラム銀行や機関投資家から政府系ファンドや従来型金融機関まで、多様な投資家を引き付けています。投資家の関心が高まっているのは、安定した収益をもたらす実行可能で魅力的な資産クラスとしてのスクークの認識によるものです。スクークの魅力はイスラムの原則に準拠しているというだけでなく、投資家にポートフォリオを多様化し、新しい市場にアクセスする機会を提供する点にあります。

ヨーロッパやアジアなどの非イスラム教徒が多数派を占める国々は、イスラムの流動性を活用し、資金調達源を多様化する取り組みの一環として、スクークへの関心が高まっています。この国境を越えた関心は、スクーク市場のグローバル化に貢献し、国際金融の舞台におけるスクークのリーチと影響力を拡大しています。

インフラと経済開発のニーズ

特にイスラム金融が強い新興市場におけるインフラ資金の需要は、スクーク発行の大きな原動力となっています。これらの地域の政府は、イスラム金融の原則に沿って、重要なインフラプロジェクトに資金を提供する効果的な手段としてスクークを認識しています。スクークの発行は、道路、橋、空港、公共施設などのプロジェクトの資金調達に使用され、経済発展の妨げとなるインフラのギャップに対処しています。

持続可能で責任ある資金調達を重視することはイスラム金融の原則と一致しており、スクークは社会と環境にプラスの影響を与えるプロジェクトの資金調達を求める組織にとって魅力的な選択肢となっています。持続可能な開発目標に世界の注目が集まるにつれて、経済成長と社会福祉に貢献するプロジェクトの資金調達におけるスクークの役割は増加する可能性があります。

規制支援と標準化

規制枠組みは、スクーク市場を含む金融市場の発展を形作る上で重要な役割を果たします。イスラム金融が大きな存在感を持つ多くの国では、スクークの発行を支援するために規制枠組みを確立または強化しています。規制の明確さと支援環境は、発行者と投資家の両方が市場に参加することを奨励します。

さらに、スクークの構造と文書を標準化する取り組みにより、市場の成長が促進されました。標準化により透明性が高まり、複雑さが軽減され、投資家にとってより一貫性のあるフレームワークが提供されます。国際イスラム金融市場 (IIFM) やイスラム金融機関会計監査機構 (AAOIFI) などの組織は、標準化された慣行の開発において重要な役割を果たし、市場の成熟と魅力の向上に貢献しています。

主要な市場の課題

標準化の欠如

スクーク市場が直面している主な課題の 1 つは、発行全体にわたって標準化された慣行が存在しないことです。広く受け入れられている構造と文書に従うことが多い従来の債券とは異なり、スクークの構造は発行ごとに大きく異なる場合があります。この標準化の欠如により複雑さが生じ、発行体と投資家の両方に求められるデューデリジェンスが増大します。

標準化された慣行を確立するための取り組みは、国際イスラム金融市場 (IIFM) やイスラム金融機関会計監査機構 (AAOIFI) などの組織によって行われてきました。しかし、標準化されたスクーク構造について幅広い合意を得ることは、依然として複雑な作業です。一貫したフレームワークがないと不確実性が生じ、投資商品の透明性と予測可能性を重視する潜在的な投資家を遠ざける可能性があります。

二次市場の流動性が限られている

スクーク市場は、二次市場の流動性に関連する課題に直面しています。活発で流動性の高い二次市場を持つことが多い従来の債券とは異なり、スクークは流動性が低い場合があり、投資家が保有資産を売買することが困難になります。この流動性の低さは、より複雑で幅広い投資家にとって馴染みのないスクーク契約の特異性に一部起因しています。

流通市場の流動性の欠如は、市場全体の効率性と魅力を損ないます。投資家は、ポジションの解消が難しいと感じた場合、市場への参入をためらう可能性があります。流動性を改善するには、構造的な問題に対処し、マーケット メイク活動を奨励し、投資家がより簡単スクークを取引できるより活発な流通市場を育成する必要があります。

課税と規制の課題

課税と規制の枠組みは、スクーク市場にとって課題となる可能性があります。一部の管轄区域では、スクークの税務上の取り扱いが従来の債券と異なる場合があり、スクーク投資家にとって不利になる可能性があります。規制の不確実性と国境を越えた不一致は、発行者と投資家の両方に障害をもたらし、スクーク市場の成長を妨げる可能性があります。

さらに、一部の法域の規制枠組みはイスラム金融の原則と完全には一致していない可能性があり、発行者がシャリーアに準拠した方法でスクークを構成することが困難になっています。規制アプローチを調和させ、税金関連の不均衡に対処し、スクーク発行に関する明確なガイドラインを提供することで、市場の魅力を高め、より多くの参加を促すことができます。

教育と認識のギャップ

イスラム金融の人気が高まっているにもかかわらず、投資家と一般の人々の両方の間には、依然として大きな教育と認識のギャップが残っています。多くの潜在的投資家は、スクークの構造の複雑さ、イスラム金融の原則、または投資ポートフォリオにスクークを含めることの潜在的な利点を十分に理解していない可能性があります。

これらのギャップに対処するには、スクーク、その原則、およびその潜在的な利点についての認識を高めるための包括的な教育イニシアチブが必要です。金融機関、規制機関、教育機関は、知識を広め、市場参加者にスクークの理解を深める上で重要な役割を果たします。認識が向上すると、スクークの需要が増加し、市場の長期的な持続可能性に貢献できます。

主要な市場動向

グリーンで持続可能なスクーク

環境、社会、ガバナンス（ESG）の考慮事項に対する世界的な認識が高まるにつれて、グリーンで持続可能な金融がますます重視されるようになっています。スクーク市場も例外ではなく、グリーンで持続可能なスクークの発行が増加傾向にあります。これらの手段は、イスラム金融の原則に沿って、環境に優しく社会的責任のあるプロジェクトに資金を提供するように設計されています。

グリーンスクークは通常、再生可能エネルギー、エネルギー効率、持続可能なインフラなどのプロジェクトに資金を提供します。この傾向は、責任ある投資へのより広範な移行を反映しており、イスラム金融と持続可能性の目標の統合をサポートしています。政府と企業は、より幅広い投資家層を引き付け、持続可能な開発に貢献するグリーンで持続可能なスクークの可能性を認識しています。

デジタル化とテクノロジーの統合

イスラム金融とスクーク市場を含む金融業界では、デジタル変革が起こっています。テクノロジーの統合は、スクークの発行、取引、決済プロセスのさまざまな側面で明らかです。透明性を高め、運用コストを削減し、スクークの発行と取引を合理化するために、デジタルプラットフォームとブロックチェーンテクノロジーが検討されています。

デジタル化により、より広範な市場アクセスが容易になり、発行者と投資家間のより効率的なコミュニケーションが可能になります。ブロックチェーン技術は、セキュリティと透明性の機能を本質的に備えているため、スクーク資産の真正性と追跡可能性に関する懸念に対処することができます。テクノロジーを採用することは、効率性に対する市場の要求に応えるだけでなく、技術に精通した若い世代の投資家をスクーク市場に引き付ける方法でもあります。

スクーク構造の多様性

世界のスクーク市場では、スクーク構造の多様化の傾向が見られます。ムダラバやイジャラなどの従来のスクーク構造が引き続き普及している一方で、発行体と投資家の進化するニーズを満たす革新的な構造の探求が増えています。この傾向には、ハイブリッドスクークの発行と新しい資産クラスの組み込みが含まれます。

スクーク構造の革新により、発行体は特定のプロジェクトや業界に合わせて金融商品をカスタマイズできるようになり、柔軟性と魅力が向上します。投資家は、より幅広い投資オプションとリスクプロファイルの恩恵を受けます。多様なスクーク構造の採用は、変化する金融環境に応じて進化する市場の適応性と意欲を反映しています。

国境を越えたスクークの発行

スクーク市場はますますグローバル化しており、国境を越えたスクークの発行が増加しています。政府、企業、金融機関は、資金調達源を多様化し、より幅広い投資家層を引き付けるために国際市場に参入しています。この傾向は、イスラム金融のグローバル化と、イスラム教徒が過半数を占めない国々のスクークへの関心の高まりによって支えられています。

国境を越えたスクークの発行は、イスラム金融を世界の金融システムに統合することに貢献しています。また、スクークの利回り曲線の作成にも役立ち、発行者と投資家が価格とパフォーマンスをベンチマークしやすくなります。国境を越えた発行の傾向は、スクークが世界舞台で主流の金融商品としてますます認知されつつあることを示しています。

イスラム フィンテックとスクーク

イスラム金融と金融テクノロジーの交差点、一般にイスラム フィンテックとして知られるものが、スクーク市場に影響を与えています。フィンテックのイノベーションは、スクークの発行、取引、流通の効率を高めるために活用されています。イスラムの原則に準拠したデジタル投資ソリューションを提供するプラットフォームが人気を集めており、投資家がスクーク市場に参加するためのアクセス可能な手段を提供しています。

イスラム フィンテックは、より幅広い投資家にスクーク投資の機会を提供することで、金融包摂にも貢献しています。さらに、フィンテック ソリューションは、二次スクーク市場の流動性不足などの課題に対処し、より合理化されアクセスしやすい取引プラットフォームを提供することができます。

規制サポートと調和

規制フレームワークはスクーク市場の形成に極めて重要な役割を果たしており、規制サポートと調和が強化される傾向が顕著に見られます。多くの法域では、スクークの発行に対応し促進するために、規制環境を積極的に強化しています。規制の明確化により、発行者と投資家に安定した支援フレームワークが提供され、市場への信頼が促進されます。

イスラム金融サービス委員会 (IFSB) や AAOIFI などの国際組織や標準設定機関は、標準化された慣行とガイドラインの開発に貢献しています。調和化に向けた取り組みは、より一貫性のある規制環境を作り、国境を越えたスクークの発行を促進し、市場の成長を促す環境を育むことを目的としています。

セグメント別インサイト

スクークの種類に関するインサイト

ムラバハ・スクークは、世界のスクーク市場において成長している重要なセグメントとして浮上しています。この金融商品は、ムラバハの概念、つまりコストプラス利益契約に基づいて構築されたイスラム金融の一形態を表しています。ムラバハ・スクークは、基本的にムラバハ取引を通じて取得された特定の有形資産を裏付けとする所有権証明書です。

ムラバハ・スクークは、公開されたコストに合意された利益率を加えた上で商品を販売するという、明確で透明な構造のため、投資家に魅力的に映ります。このシンプルさと透明性により、ムラバハ・スクークはより幅広い投資家にとってアクセスしやすくなり、このセグメントの成長に貢献しています。

企業や政府は、プロジェクト資金調達や運転資金のニーズなど、さまざまな目的での資金調達にムラバハ・スクークを利用することが増えています。ムラバハ構造の柔軟性により、発行者は特定の資金調達要件に合わせてスクークの発行を調整できるため、多目的に使用できます。

イスラム金融商品の需要が世界的に高まり続ける中、ムラバハ・スクークの重要性はさらに高まると思われます。この成長は、この商品がシャリーア原則に準拠していることだけでなく、イスラム金融分野で倫理的で透明性のある投資機会を求める多様な投資家層にとっての適応性と魅力によっても推進されています。

発行体タイプの洞察

金融機関は、世界のスクーク市場においてダイナミックかつ成長しているセグメントとして浮上し、イスラム金融の拡大において重要な役割を果たしています。イスラム銀行やタカフル会社などのイスラム金融機関は、資金調達と流動性管理の戦略的ツールとしてスクークをますます活用しています。この傾向は、シャリーア法に準拠した金融商品の需要の高まりと、資金調達源の多様化に向けた業界の取り組みによって促進されています。

金融機関によるスクークの発行には、複数の目的があります。金融機関は資本基盤を強化し、拡張計画をサポートし、規制要件への準拠を確保することができます。さらに、スクークの提供は、金融機関がイスラム金融の原則に沿って流動性を効果的に管理する手段を提供します。

機関投資家や個人投資家を含む投資家は、金融機関が発行するスクークに、このセクターの安定性とシャリーア法の原則への準拠を理由に惹かれています。こうしたスクークの発行は、発行機関の信用力を伴うことが多く、投資家に信頼性が高く倫理的な投資オプションを提供します。

イスラム金融が世界的に普及するにつれ、金融機関は特定の資金調達ニーズを満たす革新的なスクーク構造を模索し続けています。金融機関のスクーク市場への参加は、市場の深さ、流動性、全体的な回復力に大きく貢献し、イスラム金融の進化する環境において金融機関をダイナミックで不可欠なセグメントとして位置付けています。

地域別インサイト

中東およびアフリカ (MEA) は、世界のスクーク市場内で繁栄し、極めて重要なセグメントとして浮上し、イスラム金融の拡大に大きく貢献しています。イスラム教徒が多数を占める国が多数存在し、シャリーア法に準拠した金融商品への関心が高まっている中東・アフリカ地域は、スクーク発行の重要な推進力となっている。

中東諸国、特に湾岸協力会議（GCC）諸国の政府は、インフラプロジェクトの資金調達、資金源の多様化、経済発展の促進のための戦略的手段としてスクークを積極的に活用している。これにより、ソブリン・スクークの発行が急増し、この地域は世界のスクーク市場における主要なプレーヤーとなっている。

ソブリン発行体に加えて、中東およびアフリカの企業および金融機関も、資金調達ニーズを満たすためにスクーク市場を活用するケースが増えている。この地域の活発なスクーク活動は、地元経済に深く根付いたイスラム金融の原則を反映している。

中東・アフリカ地域の投資家のスクークに対する需要は依然として堅調であり、国内外の投資家がシャリーア法に準拠した資産へのエクスポージャーを求めている。中東およびアフリカにおけるスクーク市場の成長は、金融市場の多様性を高めるだけでなく、イスラム金融の世界的な重要性を高め、国際舞台でスクークの将来を形作る重要なプレーヤーとしてのこの地域の地位を確立しています。

最近の動向

インドネシアは2023年にワカラ・スクークを発行しました。この5年物のスクークは4.875%の利回りで、持続可能なインフラプロジェクトをサポートし、インドネシアのグリーンファイナンスの願望と一致しています。

パキスタンはイジャーラ・スクークを発行しました。この7年物のドル建てスクークは、半年ごとに支払われる7.95%の利回りを誇ります。この資金は、国道庁の支援を受けて2つの高速道路プロジェクトに使用されます。

主要な市場プレーヤー

• アブダビ・イスラム銀行PJSC
• Al Baraka Banking Group
• Al-Rajhi Bank
• Banque Saudi Fransi
• Dubai Islamic Bank
• HSBC Holdings Plc
• Kuwait Finance House
• Malayan Banking Berhad
• Qatar International Islamic Bank
• RHB Bank Berhad
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