Mercado de valores respaldados por activos por activo subyacente (valores respaldados por hipotecas (MBS), ABS de préstamos para automóviles, ABS de tarjetas de crédito, ABS de préstamos estudiantiles), calidad crediticia (ABS de grado de inversión, ABS de alto rendimiento) y región para 2024-2031

Valoración del mercado de valores respaldados por activos2024-2031

Las innovaciones en tecnología financiera mejoran la estructuración, emisión y negociación de ABS, lo que impulsa la adopción de valores respaldados por activos. El sólido desempeño económico aumenta el endeudamiento y el gasto de los consumidores, lo que lleva a una mayor emisión de ABS respaldados por préstamos al consumo, tarjetas de crédito e hipotecas, lo que hace que el tamaño del mercado supere los USD 2510.83 mil millones valuados en 2023 para alcanzar una valoración de alrededor de USD 3757.14 mil millones para 2031.

Además de esto, la facilidad con la que se pueden comprar y vender ABS en el mercado secundario influye en la participación de los inversores, lo que estimula la adopción de valores respaldados por activos. La calidad crediticia percibida de los activos subyacentes influye en la demanda de los inversores; Los activos de mayor calidad atraen a más inversores, lo que permite que el mercado crezca a una CAGR del 5,7 % entre 2024 y 2031.

Mercado de valores respaldados por activosdefinición/descripción general

Los valores respaldados por activos (ABS) son instrumentos financieros que están respaldados por un conjunto de activos subyacentes, que generalmente consisten en préstamos o cuentas por cobrar. Estos activos pueden incluir préstamos para automóviles, deudas de tarjetas de crédito, préstamos estudiantiles, hipotecas y otros tipos de crédito comercial o de consumo. Los ABS permiten a los emisores vender los derechos sobre los flujos de efectivo generados por estos activos a los inversores, convirtiendo así los activos ilíquidos en valores líquidos.

Los ABS ofrecen a los inversores la oportunidad de diversificar sus carteras al obtener exposición a varias clases de activos, a menudo con rendimientos atractivos en comparación con otros valores de renta fija. Los emisores, como los bancos y las instituciones financieras, utilizan los ABS para captar capital mediante la monetización de sus carteras de préstamos. Esto proporciona liquidez y permite un mayor crédito. Al vender activos a través de ABS, los emisores pueden transferir el riesgo crediticio a los inversores, gestionando así su propia exposición al riesgo. Los emisores más pequeños o no tradicionales pueden acceder a los mercados de capitales agrupando sus cuentas por cobrar y emitiendo ABS, lo que de otro modo podría ser difícil a través de los medios tradicionales.

Es probable que el mercado de ABS experimente una expansión en los tipos de activos subyacentes, incluidos activos más no convencionales como arrendamientos solares, regalías de propiedad intelectual y préstamos verdes. Las innovaciones en tecnología, como blockchain e IA, mejorarán la transparencia, la eficiencia y la seguridad en la estructuración, emisión y negociación de ABS. Estas tecnologías pueden facilitar una mejor evaluación de riesgos y agilizar los procesos de transacción.

¿Cómo aumentarán las tasas de interés más bajas la adopción de valores respaldados por activos?

Las tasas de interés más bajas pueden incentivar a las instituciones financieras y corporaciones a generar más préstamos y titularizarlos en ABS, lo que les hace más atractivo acceder al mercado como fuente de financiamiento. Esto conduce a una mayor emisión de valores ABS, ya que los inversores que buscan mayores rendimientos pueden recurrir a los ABS como una alternativa a los valores de renta fija tradicionales. Los mayores rendimientos atraen a los inversores que generan ingresos, lo que impulsa la demanda de valores ABS.

El entorno regulatorio y la liquidez del mercado también desempeñan papeles cruciales. Las regulaciones de apoyo brindan un marco estable y transparente que fomenta la emisión y la inversión en ABS, mientras que las regulaciones estrictas pueden aumentar los costos de cumplimiento y restringir la actividad del mercado. La liquidez del mercado, o la facilidad de comprar y vender ABS, afecta significativamente la participación de los inversores. La alta liquidez reduce los costos y riesgos de transacción, lo que hace que los ABS sean más atractivos. Además, los avances tecnológicos como la cadena de bloques y el análisis avanzado de datos mejoran la eficiencia, la transparencia y la seguridad del mercado, lo que facilita una mejor evaluación de riesgos y procesos de emisión optimizados.

Además de esto, la demanda de rendimiento de los inversores, la innovación en titulización y la globalización impulsan el mercado de ABS. En entornos de bajas tasas de interés, los inversores buscan valores de mayor rendimiento como los ABS para mejorar los retornos. La innovación continua en la estructuración de productos ABS para satisfacer diversos apetitos de riesgo y necesidades de inversión estimula el crecimiento del mercado, al igual que la globalización de los mercados financieros. Esta globalización amplía la distribución de ABS, atrayendo a inversores internacionales y brindando a los emisores acceso al capital global. En general, estos impulsores dan forma colectivamente a la dinámica del mercado de ABS, influyendo tanto en la oferta como en la demanda.

¿La inestabilidad económica restringirá el crecimiento del mercado de valores respaldados por activos?

El mercado de valores respaldados por activos (ABS) está restringido por la inestabilidad económica, que puede afectar significativamente el rendimiento de los activos subyacentes. Durante las recesiones económicas, las mayores tasas de impago de los préstamos al consumo, las deudas de tarjetas de crédito y las hipotecas reducen la confianza de los inversores. Este mayor riesgo de impagos puede conducir a una contracción del mercado de ABS, ya que los inversores se vuelven cautelosos ante posibles pérdidas.

Además, los desafíos regulatorios también presentan obstáculos sustanciales para el mercado de ABS. Las regulaciones estrictas pueden aumentar los costos de cumplimiento y la complejidad para los emisores. Los cambios en los marcos regulatorios, como los requisitos de divulgación mejorados o las reservas de capital más estrictas, pueden alterar la estabilidad del mercado y disuadir la emisión. La incertidumbre con respecto a los cambios regulatorios futuros puede inhibir aún más el crecimiento del mercado, ya que tanto los emisores como los inversores buscan entornos regulatorios predecibles y estables.

La volatilidad del mercado es otra restricción significativa. Las fluctuaciones en los mercados financieros pueden afectar el precio y la demanda de ABS, ya que una mayor volatilidad aumenta el riesgo percibido asociado con estos valores. En períodos de estrés del mercado, pueden surgir problemas de liquidez, lo que dificulta la negociación de ABS y reduce su atractivo para los inversores que buscan inversiones estables y fácilmente negociables. Esta volatilidad puede llevar a una reducción de la actividad del mercado y de la participación de los inversores.

Además, la complejidad y la opacidad de las estructuras de los ABS pueden disuadir a los inversores potenciales. La naturaleza intrincada de agrupar varios activos en un único valor puede hacer que a los inversores les resulte difícil comprender plenamente los riesgos implicados. Esta complejidad, sumada a la falta de transparencia en algunas transacciones de ABS, puede reducir la confianza y la demanda de los inversores. Mejorar la transparencia y simplificar las estructuras de los ABS podría ayudar a mitigar esta restricción, pero sigue siendo un desafío importante en el entorno de mercado actual.

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¿El aumento de la adopción de valores respaldados por hipotecas (MBS) impulsará el mercado de valores respaldados por activos?

Los valores respaldados por hipotecas (MBS) desempeñan un papel dominante en el mercado de valores respaldados por activos (ABS) debido a su tamaño significativo e importancia histórica. Los MBS se crean agrupando préstamos hipotecarios y emitiendo valores respaldados por estos fondos, lo que proporciona a los inversores exposición al mercado inmobiliario. Este tipo de valor se ha convertido en una piedra angular del mercado de ABS, en gran medida debido al gran tamaño del mercado hipotecario y la demanda de financiación de la vivienda. La prevalencia de los MBS ofrece a los inversores un producto relativamente familiar y maduro, lo que ha contribuido a su dominio.

Además, el atractivo de los MBS se ve reforzado por los flujos de efectivo relativamente estables y predecibles generados por los pagos de hipotecas residenciales. Los inversores suelen sentirse atraídos por los MBS por su potencial para ofrecer mayores rendimientos en comparación con otros valores de renta fija, al tiempo que ofrecen un nivel de mitigación del riesgo a través de la diversificación de los préstamos hipotecarios subyacentes. Las empresas patrocinadas por el gobierno (GSE) como Fannie Mae y Freddie Mac mejoran aún más el atractivo de los MBS al proporcionar garantías que reducen el riesgo crediticio, lo que aumenta la confianza de los inversores y la participación en este segmento del mercado de ABS.

Además de esto, la titulización de hipotecas en MBS se ha convertido en un mecanismo vital para que las instituciones financieras gestionen el riesgo y mejoren la liquidez. Al convertir los préstamos hipotecarios a largo plazo en valores negociables, los prestamistas pueden liberar capital para emitir nuevos préstamos, apoyando así el mercado inmobiliario en general y el crecimiento económico. Este proceso también permite a las instituciones financieras transferir el riesgo crediticio asociado con los préstamos hipotecarios a una base más amplia de inversores, distribuyendo el riesgo y potencialmente mejorando la estabilidad del sistema financiero.

¿Cuáles son los factores que contribuyen al dominio del segmento de los valores respaldados por activos (ABS) con grado de inversión en el mercado de valores respaldados por activos?

Los valores respaldados por activos (ABS) con grado de inversión dominan el mercado de ABS debido a su atractivo para una amplia gama de inversores institucionales que buscan inversiones estables y de menor riesgo. Las agencias de calificación crediticia califican estos valores como de riesgo de impago relativamente bajo, lo que los hace atractivos para los fondos de pensiones, las compañías de seguros y otras entidades con preferencia por las inversiones conservadoras. La alta calidad crediticia de los ABS de grado de inversión garantiza una demanda constante, lo que respalda su dominio en el mercado.

El rendimiento constante de los ABS de grado de inversión mejora aún más su atractivo. Estos valores están respaldados por activos de alta calidad, como préstamos para automóviles de primera calidad, cuentas por cobrar de tarjetas de crédito y préstamos estudiantiles, que tienden a tener tasas de incumplimiento más bajas en comparación con los activos de alto riesgo o sin grado de inversión. Esta confiabilidad en la generación de flujo de efectivo a partir de los activos subyacentes proporciona a los inversores un flujo de ingresos predecible, lo que convierte a los ABS de grado de inversión en una opción preferida para quienes buscan retornos estables.

Además, los requisitos regulatorios a menudo exigen que los inversores institucionales tengan una cierta proporción de valores de grado de inversión en sus carteras. Este entorno regulatorio impulsa una demanda sostenida de ABS de grado de inversión, lo que garantiza su presencia significativa en el mercado. El cumplimiento de estas regulaciones ayuda a mantener la estabilidad e integridad de las instituciones financieras, lo que refuerza aún más el predominio de los ABS de grado de inversión.

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Conocimientos por país o región

¿La infraestructura de titulización bien establecida en América del Norte madurará el mercado de valores respaldados por activos?

América del Norte se erige como el líder indiscutible en el mercado de valores respaldados por activos (ABS), particularmente ejemplificado por Estados Unidos. El mercado estadounidense de ABS no solo es el más grande a nivel mundial, sino que también sirve como referencia para los mercados de ABS en todo el mundo. Su dominio se basa en una infraestructura de titulización bien establecida, un marco regulatorio sólido y una base de inversores profunda y diversa. Con una historia de innovación y adaptabilidad, el mercado estadounidense de ABS cubre una amplia gama de clases de activos, incluyendo hipotecas, préstamos para automóviles, cuentas por cobrar de tarjetas de crédito y préstamos estudiantiles, atrayendo a inversores que buscan estabilidad y rentabilidad.

La fortaleza del mercado norteamericano de ABS no radica solo en su tamaño, sino también en su resiliencia. A pesar de desafíos como los cambios regulatorios y las fluctuaciones del mercado, el mercado ha demostrado constantemente su capacidad para capear tormentas y adaptarse a las condiciones cambiantes. Esta adaptabilidad ha fomentado la confianza entre los inversores, reforzando el dominio de Norteamérica en el ámbito de los ABS.

Además de esto, la profundidad y liquidez del mercado norteamericano de ABS proporciona a los emisores acceso a una fuente de financiación diversa y flexible. Esta liquidez, junto con un entorno regulatorio favorable, fomenta la innovación y la diversidad en los productos de ABS, consolidando aún más la posición de Norteamérica como epicentro de la actividad de ABS.

Además, Norteamérica está preparada para mantener su dominio en el mercado de ABS, impulsada por la innovación continua, la claridad regulatoria y la confianza de los inversores. Su papel de liderazgo no solo determina la trayectoria del mercado de ABS en la región, sino que también influye en las tendencias y estándares globales de ABS.

¿La implementación de reformas regulatorias diseñadas para respaldar el desarrollo del mercado en Europa impulsará el crecimiento de la adopción del mercado de valores respaldados por activos?

Europa está surgiendo como un centro de rápido crecimiento para los valores respaldados por activos (ABS), que muestra un potencial y un dinamismo significativos dentro del mercado global. A pesar de enfrentar desafíos como consecuencia de la crisis financiera de 2008, el mercado europeo de ABS ha experimentado un resurgimiento en los últimos años, impulsado por iniciativas regulatorias destinadas a revitalizar la titulización como herramienta de financiamiento. Con una amplia gama de activos, que incluyen hipotecas, préstamos para automóviles y préstamos al consumidor, el mercado europeo de ABS ofrece a los inversores una variedad de oportunidades para diversificar sus carteras y buscar retornos atractivos.

Un factor clave que impulsa el crecimiento del mercado europeo de ABS es la implementación de reformas regulatorias diseñadas para respaldar el desarrollo del mercado y aumentar la confianza de los inversores. Iniciativas como el Programa de Compra de Activos del Banco Central Europeo y la Unión de Mercados de Capitales de la Unión Europea han ayudado a estimular la emisión de ABS y a mejorar la liquidez del mercado. Estos esfuerzos han creado un entorno más favorable tanto para los emisores como para los inversores, contribuyendo a la expansión del mercado.

Además, el mercado europeo de ABS se beneficia de una amplia base de inversores, incluidos inversores institucionales, bancos y compañías de seguros, que buscan capitalizar la recuperación económica de la región y la inversión en infraestructura. Este panorama diverso de inversores fomenta la competencia y la innovación, impulsando el desarrollo de nuevos productos y estructuras de ABS adaptados a las necesidades cambiantes de los participantes del mercado.

Además de esto, el mercado europeo de ABS está preparado para un crecimiento y una maduración continuos, respaldados por las reformas regulatorias en curso, las condiciones económicas favorables y la creciente confianza de los inversores. A medida que el mercado continúa expandiéndose, se espera que Europa desempeñe un papel cada vez más influyente dentro del panorama global de los ABS, ofreciendo a los inversores oportunidades atractivas de rendimiento y diversificación.

Panorama competitivo

El panorama competitivo del mercado de valores respaldados por activos (ABS) se caracteriza por una variedad de emisores, inversores e intermediarios que compiten por la participación de mercado y la rentabilidad. Los emisores van desde instituciones financieras hasta corporaciones que buscan financiación a través de la titulización, mientras que los inversores abarcan entidades institucionales, administradores de activos e inversores individuales que buscan carteras diversificadas y rendimientos atractivos. Los intermediarios clave incluyen bancos de inversión, agencias de calificación y firmas legales que facilitan la emisión y negociación de ABS. La dinámica del mercado está influenciada por factores como los cambios regulatorios, las condiciones económicas y las preferencias de los inversores, lo que impulsa la competencia y la innovación en todo el ecosistema de ABS. Algunos de los actores destacados que operan en el mercado de valores respaldados por activos incluyen

JPMorgan Chase, Bank of America, Sallie Mae, Navient, Goldman Sachs, Citigroup, S&P Global Market Intelligence, Moody's Analytics.

Últimos desarrollos

• En septiembre de 2023, JPMorgan Chase Bank se preparó para llevar una titulización de $500 millones de ingresos de préstamos para automóviles de primera calidad al mercado de valores respaldados por activos (ABS), a través del Chase Auto Owner Trust 2023-A.
• En mayo de 2024, SMB vuelve a recaudar $486 millones en ABS de préstamos estudiantiles. La última oferta de titulización de Sallie Mae Bank venderá una cantidad significativamente menor de valores respaldados por activos (ABS), $486 millones, a través de menos tramos y con rendimientos que son ligeramente más amplios que los de los pagarés de SMB Serie 2024-A con precio.

Alcance del informe

Mercado de valores respaldados por activos, por categoría

Activo subyacente

• Valores respaldados por hipotecas (MBS)
• ABS de préstamos para automóviles, ABS de tarjetas de crédito
• ABS de préstamos para estudiantes

Calidad crediticia

• Grado de inversión ABS
• ABS de alto rendimiento

Región

• América del Norte
• Europa
• Asia Pacífico
• América Latina
• Oriente Medio y Asia África

Metodología de investigación de la investigación de mercado

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