Mercado inmobiliario comercial de la India segmentado por tipo (nueva construcción y reventa), por categoría (centros comerciales y centros comerciales, edificios médicos y educativos, hoteles y oficinas y otros), por modo (en línea y fuera de línea), por región, competencia, pronóstico y oportunidades 2024-2032-2030F 2024-2032-2030F

Descripción general del mercado

El mercado inmobiliario comercial de la India se valoró en USD 50,29 mil millones en 2024 y se anticipa que proyectará un crecimiento sólido en el período de pronóstico con una CAGR del 18,52% hasta 2030. Las iniciativas gubernamentales como Smart Cities Mission, Make in India y los proyectos de infraestructura (por ejemplo, redes de metro, autopistas, aeropuertos) mejoran la conectividad, la eficiencia logística y la infraestructura urbana. La infraestructura mejorada respalda los desarrollos inmobiliarios comerciales al reducir los costos de transporte, mejorar la accesibilidad a los mercados y atraer empresas a ubicaciones estratégicas.

Impulsores clave del mercado

Crecimiento económico y urbanización

El crecimiento económico y la rápida urbanización de la India son los impulsores principales que dan forma al sector inmobiliario comercial. A medida que la economía se expande, las empresas necesitan espacios de oficina, puntos de venta minorista e instalaciones industriales para satisfacer la creciente demanda de los consumidores. La urbanización acelera aún más esta demanda, concentrando las actividades económicas en centros urbanos como Mumbai, Delhi, Bangalore y Chennai. El crecimiento del PIB de la India, que promedia alrededor del 6-7% anual, impulsa la expansión corporativa, lo que lleva a una mayor demanda de bienes raíces comerciales. Las corporaciones multinacionales y las empresas nacionales por igual buscan ubicaciones privilegiadas en las grandes ciudades, creando un mercado competitivo para espacios de oficina y desarrollos comerciales. Además, las iniciativas del gobierno como Make in India y Digital India estimulan el crecimiento industrial, lo que requiere espacios industriales y logísticos. La urbanización contribuye significativamente al concentrar las densidades de población en áreas urbanas, lo que requiere más espacios comerciales para desarrollos minoristas y residenciales. El auge de desarrollos de uso mixto que atienden necesidades residenciales, comerciales y recreativas impulsa aún más la demanda. A medida que las ciudades se expanden, las áreas periféricas son testigos del desarrollo comercial, impulsado por una mejor conectividad a través de proyectos de metro y autopistas.

Las políticas y reformas económicas, como el Impuesto sobre Bienes y Servicios (GST) y la Ley de Regulación y Desarrollo de Bienes Raíces (RERA), mejoran la transparencia y la confianza de los inversores. Estas reformas agilizan el sector inmobiliario comercial, mitigando los riesgos y mejorando el atractivo del mercado para los inversores nacionales e internacionales.

Desarrollo de Tecnología e Infraestructura

Los avances tecnológicos y el desarrollo de infraestructura desempeñan un papel fundamental en la configuración del panorama inmobiliario comercial de la India. La llegada de las tecnologías digitales ha transformado los requisitos del espacio de trabajo, y las empresas favorecen cada vez más los espacios de oficina flexibles y los edificios inteligentes. Los sectores impulsados por la tecnología, como la TI y el comercio electrónico, exigen espacios de oficina modernos equipados con comodidades avanzadas, lo que influye en los desarrolladores para que adopten diseños sostenibles e integrados con tecnología.

El desarrollo de la infraestructura es crucial, y las inversiones en transporte, energía y telecomunicaciones refuerzan la conectividad y la accesibilidad. Proyectos como el Corredor Industrial Delhi-Mumbai (DMIC) y la Misión Ciudades Inteligentes mejoran la infraestructura urbana, atrayendo desarrollos comerciales. La conectividad mejorada a través de expansiones del metro y corredores de carga dedicados fomenta centros comerciales en áreas periféricas, aliviando la congestión en los distritos comerciales centrales (CBD).

Las iniciativas ecológicas y las prácticas de sostenibilidad ganan prominencia, con desarrolladores que se adhieren a normas de construcción ecológica como la certificación de Liderazgo en Energía y Diseño Ambiental (LEED). Los edificios energéticamente eficientes no solo reducen los costos operativos, sino que también se alinean con los objetivos de responsabilidad social corporativa, atrayendo a inquilinos e inversores conscientes del medio ambiente.

Tendencias demográficas y comportamiento del consumidor

Los cambios demográficos y la evolución del comportamiento del consumidor impactan profundamente el mercado inmobiliario comercial de la India. Una clase media en auge con ingresos disponibles en aumento impulsa los sectores minorista y de entretenimiento, lo que lleva a los desarrolladores a establecer centros comerciales y complejos de entretenimiento. Los estilos de vida cambiantes y las preferencias por el comercio minorista experiencial impulsan la demanda de espacios minoristas innovadores, que combinen las compras con la gastronomía y las actividades de ocio.

Las tendencias demográficas, como una población joven y la creciente migración urbana, influyen en los desarrollos residenciales y comerciales. Los millennials y la generación Z prefieren comunidades integradas que ofrezcan entornos de vida, trabajo y ocio, lo que estimula los desarrollos de uso mixto con apartamentos residenciales, oficinas y puntos de venta minorista. Los desarrolladores se adaptan a estas preferencias diseñando espacios multifuncionales que atiendan a diversos segmentos demográficos.

Los sectores de la atención médica y la educación se expanden, lo que requiere espacios comerciales especializados como centros médicos e instituciones educativas. Las reformas de la atención sanitaria y las inversiones del sector privado en hospitales y clínicas impulsan la demanda de instalaciones sanitarias, mientras que las reformas educativas y las crecientes tasas de alfabetización impulsan la demanda de escuelas e instituciones de educación superior.

Estos impulsores en conjunto impulsan el mercado inmobiliario comercial de la India, influyendo en las decisiones de inversión, la planificación urbana y el desarrollo de infraestructura en todo el país.

Principales desafíos del mercado

Marco regulatorio y de políticas

Uno de los principales desafíos en el mercado inmobiliario comercial de la India es el complejo entorno regulatorio y de políticas. Los obstáculos regulatorios y la burocracia a menudo retrasan las aprobaciones de proyectos y aumentan los costos de cumplimiento, lo que afecta los plazos y la rentabilidad del proyecto. La Ley de Bienes Raíces (Regulación y Desarrollo) de 2016 (RERA), destinada a proteger los intereses de los compradores y mejorar la transparencia, inicialmente condujo a desafíos operativos a medida que los desarrolladores se ajustaban a los requisitos de cumplimiento.

Las diferentes regulaciones a nivel estatal y las inconsistencias en los procedimientos de adquisición de tierras plantean desafíos para los desarrolladores que buscan adquirir tierras para proyectos comerciales. La falta de claridad en las leyes de zonificación y las regulaciones de desarrollo complica aún más la planificación y ejecución de proyectos. Estas ineficiencias regulatorias contribuyen a demoras en los proyectos y aumentos de costos, disuadiendo a los inversores nacionales e internacionales.

Las reformas de políticas como el Impuesto sobre Bienes y Servicios (GST) también han tenido impactos mixtos en el sector. Si bien el GST tiene como objetivo agilizar la administración tributaria y eliminar los impuestos en cascada, la fase de transición planteó desafíos tanto para los desarrolladores como para los compradores, afectando los flujos de efectivo y los costos de transacción. La estabilidad y la claridad regulatorias son cruciales para fomentar un entorno propicio para la inversión y sostener el crecimiento a largo plazo en el sector inmobiliario comercial.

Deficiencias de infraestructura y congestión urbana

Las deficiencias de infraestructura y la congestión urbana plantean desafíos significativos para el mercado inmobiliario comercial de la India. La rápida urbanización ha puesto a prueba la infraestructura existente, lo que ha llevado a redes de transporte, suministro de agua e instalaciones de saneamiento inadecuadas en muchas ciudades. La conectividad limitada y la congestión del tráfico en los distritos comerciales centrales (CBD) disuaden a las empresas de establecer operaciones en ubicaciones privilegiadas, lo que afecta la demanda de espacios de oficinas comerciales.

La conectividad de última milla y la infraestructura logística inadecuadas obstaculizan el crecimiento de los sectores industrial y de almacenamiento. El desajuste entre la demanda de instalaciones logísticas modernas y las limitaciones de suministro afecta la eficiencia de la cadena de suministro y aumenta los costos logísticos. Desarrollos como corredores de carga dedicados y proyectos de metro tienen como objetivo abordar estos desafíos, pero sus plazos de implementación y las limitaciones de financiamiento a menudo retrasan las mejoras de infraestructura.

Los desafíos de planificación urbana exacerban estas deficiencias de infraestructura, con un crecimiento no planificado que conduce a patrones de desarrollo caóticos y conflictos de uso del suelo. La mala gobernanza urbana y la financiación insuficiente para proyectos de infraestructura obstaculizan aún más el desarrollo urbano sostenible, lo que afecta al atractivo de las ciudades como centros comerciales.

Volatilidad del mercado e incertidumbre económica

La volatilidad del mercado y la incertidumbre económica presentan desafíos significativos para el sector inmobiliario comercial de la India. Las fluctuaciones en las condiciones económicas globales y nacionales, como los cambios en las tasas de interés, las presiones inflacionarias y las tensiones geopolíticas, influyen en el sentimiento de los inversores y la disponibilidad de financiación. Las desaceleraciones económicas, como el impacto de la pandemia de COVID-19, han alterado las actividades inmobiliarias comerciales, lo que ha provocado una reducción de la actividad de arrendamiento y cancelaciones de proyectos.

Las desaceleraciones cíclicas en sectores específicos, como TI/TIeS y manufactura, afectan directamente la demanda de espacios de oficina e instalaciones industriales. El exceso de oferta en ciertos mercados durante períodos de auge económico puede generar vacantes y una presión a la baja sobre los rendimientos de alquiler, lo que afecta la rentabilidad de los desarrolladores y los retornos de los inversores. Las correcciones del mercado y los ajustes en las valoraciones de las propiedades contribuyen aún más a la incertidumbre, influyendo en las decisiones de inversión y las condiciones de financiamiento de proyectos.

Las respuestas políticas a los desafíos económicos, como las medidas de estímulo fiscal y las reformas regulatorias, desempeñan un papel crucial en la estabilización del mercado inmobiliario comercial. Las iniciativas gubernamentales para promover la facilidad para hacer negocios, atraer inversión extranjera directa (IED) y mejorar la transparencia del mercado son esenciales para mitigar las incertidumbres económicas y sostener el crecimiento a largo plazo en el sector.

Abordar estos desafíos requiere esfuerzos coordinados de los responsables de las políticas, los reguladores, los desarrolladores y los inversores para fomentar un entorno propicio para el crecimiento sostenible en el mercado inmobiliario comercial de la India.

Tendencias clave del mercado

Cambio hacia espacios de trabajo flexibles

Una tendencia notable en el mercado inmobiliario comercial de la India es la creciente adopción de espacios de trabajo flexibles. Los espacios de trabajo flexibles, impulsados por la evolución de la dinámica laboral, los avances tecnológicos y las preferencias cambiantes entre las empresas y los empleados, ofrecen una alternativa versátil a las oficinas tradicionales. Estos espacios incluyen instalaciones de coworking, oficinas con servicios y espacios de oficina gestionados, que atienden a una amplia gama de inquilinos, desde empresas emergentes hasta grandes corporaciones.

Los espacios de trabajo flexibles ofrecen varias ventajas a los ocupantes, incluida la flexibilidad en los términos del contrato de alquiler, opciones de escalabilidad y acceso a servicios compartidos como salas de conferencias, Internet de alta velocidad y áreas recreativas. Permiten a las empresas adaptarse rápidamente a las condiciones cambiantes del mercado, escalar las operaciones según sea necesario y reducir los gastos de capital iniciales asociados con la creación y el mantenimiento de oficinas tradicionales.

La demanda de espacios de trabajo flexibles es particularmente pronunciada en los principales centros urbanos como Mumbai, Delhi-NCR, Bangalore e Hyderabad, donde las empresas emergentes, los autónomos y las corporaciones multinacionales buscan soluciones de espacio de trabajo ágiles. El auge de la economía colaborativa y las tendencias de trabajo remoto impulsan aún más la demanda de espacios de oficina flexibles, ya que las personas y los equipos pequeños prefieren entornos colaborativos que fomenten la creatividad y las oportunidades de establecer contactos.

Los desarrolladores y operadores están invirtiendo cada vez más en ofertas de espacios de trabajo flexibles, expandiendo su presencia en centros comerciales clave. Esta tendencia está transformando el panorama inmobiliario comercial al diversificar las carteras de activos y optimizar la utilización del espacio. Los propietarios se están asociando con operadores de coworking o lanzando sus propias marcas de espacios de trabajo flexibles para capitalizar este creciente segmento de mercado.

Si bien la pandemia de COVID-19 inicialmente provocó una desaceleración temporal en la demanda de coworking debido a los mandatos de trabajo remoto, el sector ha demostrado resiliencia y adaptabilidad. Los operadores han implementado estrictos protocolos de salud y seguridad, han mejorado la infraestructura digital y han lanzado opciones de membresía flexibles para adaptarse a los modelos de trabajo híbridos. A medida que las empresas priorizan la flexibilidad y el bienestar de los empleados, se espera que la demanda de espacios de trabajo flexibles bien diseñados y habilitados con tecnología siga creciendo.

Sostenibilidad y edificios ecológicos

Otra tendencia destacada que influye en el mercado inmobiliario comercial de la India es el creciente énfasis en la sostenibilidad y las prácticas de construcción ecológica. Con la creciente conciencia ambiental entre las partes interesadas, incluidos los inquilinos, los inversores y las autoridades reguladoras, existe una creciente demanda de edificios que prioricen la eficiencia energética, la conservación de los recursos y la sostenibilidad ambiental.

Los edificios ecológicos, certificados bajo programas como Leadership in Energy and Environmental Design (LEED) y las clasificaciones del Indian Green Building Council (IGBC), incorporan elementos de diseño y tecnologías destinadas a reducir la huella de carbono y los costos operativos. Estos edificios utilizan fuentes de energía renovables, optimizan el uso del agua a través de accesorios eficientes e integran estrategias de diseño pasivo para mejorar el confort térmico y la calidad del aire interior.

La adopción de prácticas de construcción ecológica está impulsada por varios factores, incluidos los incentivos regulatorios, las iniciativas de sostenibilidad corporativa y la demanda del mercado de entornos de trabajo más saludables y productivos. Las políticas gubernamentales, como el Código de Construcción para la Conservación de la Energía (ECBC, por sus siglas en inglés) y los incentivos para las certificaciones de edificios ecológicos incentivan a los desarrolladores a incorporar prácticas sostenibles en sus proyectos.

Los inversores institucionales y los desarrolladores reconocen los beneficios a largo plazo de los edificios ecológicos, que incluyen mayores tasas de ocupación, menores gastos operativos, mayor valor de los activos y cumplimiento de las normas de sostenibilidad globales. Los inquilinos, en particular las corporaciones multinacionales y las empresas de tecnología, prefieren los edificios con certificación ecológica, ya que se alinean con los objetivos de responsabilidad social corporativa y demuestran compromiso con la gestión ambiental.

Los desarrolladores están integrando cada vez más la sostenibilidad en los diseños de sus proyectos desde la etapa conceptual, aprovechando tecnologías innovadoras como paneles solares, techos verdes y sistemas de recolección de agua de lluvia. También están renovando edificios existentes para cumplir con los estándares de construcción ecológica, lo que contribuye a la sostenibilidad general del entorno construido de la India.

Perspectivas segmentarias

Perspectivas de categorías

El segmento de hoteles y oficinas surgió como el segmento dominante en 2024.

El desarrollo de infraestructura, incluida la conectividad del metro y las prácticas de construcción sostenibles, mejora el atractivo de las ubicaciones de oficinas. Desafíos como los desequilibrios entre la oferta y la demanda y las complejidades de la integración tecnológica subrayan la necesidad de una planificación estratégica y soluciones adaptativas en el cambiante panorama inmobiliario de oficinas.

Ambos segmentos se benefician de las iniciativas de desarrollo urbano en curso y de las políticas gubernamentales destinadas a mejorar la infraestructura y la transparencia regulatoria. A medida que el mercado inmobiliario comercial de la India continúa evolucionando, aprovechar las innovaciones tecnológicas y abordar los desafíos específicos del sector será crucial para sostener el crecimiento y satisfacer las necesidades cambiantes de los inquilinos y los inversores por igual.

Perspectivas regionales

El norte de la India emergió como la región dominante en 2024, con la mayor participación de mercado. El norte de la India juega un papel importante en el mercado inmobiliario comercial de la India, abarcando ciudades clave como Delhi-NCR (Región de la Capital Nacional), Jaipur, Chandigarh y Lucknow. Esta región es un centro de actividad económica, impulsado por una robusta industrialización, creciente urbanización y ventajas geográficas estratégicas.

Delhi-NCR, que comprende Delhi, Gurugram y Noida, es un centro destacado para oficinas corporativas, empresas de TI/TIeS e instituciones financieras. La proximidad de la región a instituciones gubernamentales y aeropuertos internacionales aumenta su atractivo para expansiones corporativas y operaciones comerciales. Gurugram, en particular, ha surgido como un importante centro comercial con modernos complejos de oficinas, espacios de coworking y parques empresariales integrados. La demanda de espacios de oficina de grado A está impulsada por corporaciones multinacionales que buscan ubicaciones estratégicas, infraestructura superior y conectividad dentro de la región de la capital nacional.

El norte de la India cuenta con mercados minoristas vibrantes, y Delhi y sus ciudades satélite presencian el desarrollo de centros comerciales, tiendas minoristas en las calles principales y complejos de entretenimiento. La rápida urbanización, el aumento de los ingresos disponibles y las preferencias cambiantes de los consumidores impulsan la demanda de espacios minoristas organizados que ofrezcan una combinación de opciones de compras, restaurantes y entretenimiento. Los promotores minoristas se centran en crear destinos experienciales que atiendan a diversos segmentos de consumidores y mejoren la experiencia minorista a través de estrategias innovadoras de diseño y combinación de inquilinos.

El sector inmobiliario industrial en el norte de la India respalda las actividades de fabricación, logística y almacenamiento, beneficiándose de ubicaciones estratégicas cerca de las principales autopistas, corredores industriales y depósitos de contenedores en el interior. Ciudades como Jaipur y Ludhiana son centros de fabricación clave, que atraen inversiones en parques industriales equipados con infraestructura moderna, instalaciones logísticas integradas e incentivos gubernamentales favorables. El auge de los sectores del comercio electrónico y la logística impulsa aún más la demanda de centros de distribución y almacenamiento a gran escala en la región.

El norte de la India alberga destinos turísticos icónicos como el Taj Mahal en Agra, los palacios de Jaipur y las estaciones de montaña de Himachal Pradesh y Uttarakhand. El sector de la hospitalidad prospera gracias al turismo nacional e internacional, y ofrece una variedad de alojamientos, desde hoteles de lujo hasta estancias económicas. Ciudades como Delhi y Jaipur albergan conferencias internacionales, eventos y festivales culturales, lo que estimula la demanda de hoteles y apartamentos con servicios dirigidos tanto a viajeros de negocios como a turistas.

El mercado inmobiliario comercial del norte de la India ofrece una amplia gama de oportunidades en espacios de oficinas, desarrollos minoristas, parques industriales y proyectos hoteleros. Al capitalizar las ventajas estratégicas y abordar los desafíos del mercado, las partes interesadas pueden liberar el potencial de la región para un crecimiento continuo y la inversión en el dinámico panorama inmobiliario de la India.

Desarrollos recientes

• En marzo de 2024, NBCC (India), una empresa de construcción estatal, vendió con éxito 4,8 lakh pies cuadrados de espacio comercial en el sur de Delhi por USD 228,10 millones durante la 25ª subasta de espacio comercial en el World Trade Center (WTC) en Nauroji Nagar. Esta venta marcó la realización más alta de NBCC por espacio comercial vendido hasta la fecha.
• La oferta de oficinas de REIT ha crecido 3,3 veces, alcanzando casi 82 millones de pies cuadrados (msf) en las siete principales ciudades de la India en los últimos 5 años a febrero de 2024.

Mercado clave Jugadores

• DLFLtd
• Godrej Properties Ltd
• Housing Development and Infrastructure Ltd (HDIL)
• Oberoi Realty Limited
• Equinox India Developments Limited
• Prestige Estate Projects Ltd
• Supertech Limited
• Savills Property Services (India)Private Limited
• Brigada Grupo
• Unitech Real Estate Pvt Ltd