托管服务市场 – 全球行业规模、份额、趋势、机会和预测，按类型（股票、固定收益、另类资产、其他）、按服务（核心托管服务、辅助服务、核心存管服务、其他）、按地区、按竞争进行细分，2019 年至 2029 年

市场概览

2023 年全球托管服务市场价值为 356 亿美元，预计在预测期内将增长，到 2029 年的复合年增长率为 9.4%。托管服务市场由公司为结算、存储和报告其客户拥有的现金和有价证券而获得的报酬组成。短期内向合格借款人借出证券可能会使客户从托管资产中赚取额外收入。服务提供商出售或纳入服务产品的相关商品的价值包含在市场价值中。仅涵盖出售给最终客户或在企业之间交换的产品和服务。

有价证券和客户现金通常作为托管服务的一部分进行结算、保管和报告。客户可以通过向合格借款人提供短期证券贷款来获得托管资产的额外收入来源。托管服务的主要服务包括核心托管服务、辅助服务、核心存管服务和其他行政服务。核心托管服务提供商结算交易、按要求投资现金余额、收取收入、执行公司活动、为证券头寸定价并协助记录保存和报告。这些服务包括股票、固定收益、另类资产和其他类型。

自动化和标准化是推动托管服务市场增长的关键因素。托管服务行业正专注于利用技术来提高效率。核心托管服务和运营实现自动化和标准化，从而提高了服务质量，使托管人能够及时响应未来的需求。结果是更高的可见性、运营效率带来的生产力提高以及客户成本降低。预计以资产为中心的模式将得到更加以数据为中心的开放平台方法的补充，由于托管服务的自动化和标准化，托管人将在未来几年内获得一系列服务。例如，自动报告系统提供有关异常、可贷证券、借出证券、现金抵押品估值、每日按市价计算数据和追加保证金通知的每日报告。因此，预计托管服务市场将因这些自动化和标准化方面而扩大。

主要市场驱动因素

全球财富和资产积累的增长

推动托管服务市场发展的主要驱动因素之一是全球财富和资产积累的持续增长。随着经济扩张和金融市场发展，个人和机构投资者积累了更多的金融资产。高净值个人、家族办公室和机构投资者寻求可靠和安全的托管服务来保护和管理其多元化投资组合。新兴市场日益富裕和全球中产阶级的扩大极大地促进了对托管服务的需求。

包括传统证券、另类投资和数字资产在内的各种资产类别的激增进一步扩大了对复杂托管解决方案的需求。托管人在促进这些资产的保管和管理、确保遵守监管要求和让客户安心方面发挥着关键作用。

监管合规和风险管理

托管人应实施先进的风险管理系统、合规监控工具和报告机制，以确保遵守监管标准。托管服务提供商驾驭和适应不断变化的监管环境的能力成为市场的重要驱动力。客户寻求具有良好监管合规记录并致力于紧跟新兴监管变化的托管人。

全球化与跨境投资

金融市场的全球化和跨境投资趋势促进了托管服务市场的增长。投资者越来越多地在不同地区分散投资组合，寻求不同地区和资产类别的机会。这一趋势需要能够无缝跨境运营的托管服务，管理与不同监管环境、货币和结算系统相关的复杂性。

具有全球影响力和完善的代理行和次级托管人网络的托管人成为从事跨境交易的投资者的重要合作伙伴。提供高效结算服务、外汇能力和本地市场专业知识的能力使托管服务提供商成为国际投资战略的关键推动者。

技术进步和数字资产

托管服务市场正在经历由技术进步和数字资产兴起推动的转型。传统托管人正在适应金融市场的数字化和区块链技术的日益突出。加密货币和代币化证券等数字资产的出现为托管服务提供商带来了新的挑战和机遇。

托管人正在投资基于区块链的解决方案、安全的数字钱包和先进的网络安全措施，以满足数字资产托管的独特要求。为数字资产托管提供安全且技术先进的基础设施的能力使托管人处于金融行业创新的前沿。随着数字资产的采用不断增长，针对这些资产量身定制的托管服务成为市场需求的关键驱动力。

投资组合的复杂性不断增加

投资组合的复杂性不断增加是推动托管服务市场增长的重要驱动力。随着金融市场变得越来越复杂，投资者（尤其是机构投资者）正在将其投资组合分散到各种资产类别，包括股票、固定收益证券、衍生品、私募股权和对冲基金。这种多样化是由通过均衡和多样化的投资策略追求更高的回报和降低风险所驱动的。

这些投资工具的多样性通常需要专业知识和基础设施来进行保管、管理和估值。托管人凭借其处理各种资产类别和复杂金融工具的专业知识，在简化与管理多样化投资组合相关的复杂性方面发挥着关键作用。它们提供必要的基础设施和技术，以支持广泛金融资产的托管、结算和报告要求。

此外，环境、社会和治理 (ESG) 投资趋势为投资组合增加了另一层复杂性。投资者越来越多地在决策过程中考虑 ESG 因素，这要求托管人将 ESG 考虑因素纳入其服务中。能够适应不断变化的负责任投资格局并将 ESG 因素融入其托管服务的托管人更有能力满足寻求社会责任和可持续投资解决方案的客户的需求。

主要市场挑战

技术的快速进步和网络安全风险

托管服务市场面临的首要挑战之一是技术的快速进步。虽然技术带来了效率和创新，但它也带来了新的风险，尤其是在网络安全领域。对数字平台、区块链技术和基于云的解决方案的日益依赖使托管人面临潜在的漏洞，包括网络攻击、数据泄露和系统故障。

金融资产的托管需要强大的数字基础设施来确保安全存储、交易处理和通信。从勒索软件攻击到网络钓鱼诈骗等网络安全威胁对敏感财务数据的完整性和机密性构成了重大风险。托管人必须不断投资于先进的网络安全措施、加密技术和员工培训，以减轻这些风险并保护客户资产。

随着托管人采用分布式账本技术并探索用于资产管理的区块链解决方案，他们还面临着与互操作性、标准化和去中心化系统集成相关的挑战。在技术快速发展的时代，创新与安全之间的平衡对于托管服务提供商的蓬勃发展至关重要。

复杂的监管环境和合规负担

托管服务市场在复杂的监管环境中运作，各个司法管辖区的情况各不相同。监管要求旨在确保透明度、投资者保护和系统稳定性，但经常会发生变化和更新。监管不断变化的性质对托管服务提供商构成了相当大的挑战，因为他们必须调整其运营以遵守新的、通常很复杂的规则。

满足合规标准需要在技术、法律专业知识和运营流程方面进行大量投资。监管合规的负担超越国界，对于为从事跨境交易的全球客户提供服务的托管人来说尤其如此。驾驭不同的监管框架并确保遵守反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC) 法规需要大量的资源和警惕性。

此外，监管变化可能会影响托管服务的成本结构，从而可能导致运营费用增加。托管人需要在遵守法规、保持运营效率和管理成本之间取得微妙的平衡，以保持市场竞争力。

市场动态和费用压缩的变化

托管服务市场正在经历市场动态的变化，其驱动因素包括竞争加剧、费用压缩和客户期望的变化。被动投资的兴起和低成本交易所交易基金 (ETF) 的激增给托管费带来了压力。投资者（尤其是机构投资者）越来越注重成本，要求以有竞争力的价格获得更优质的服务。

费用压缩不仅会影响托管服务提供商的收入来源，而且还需要关注运营效率和成本控制。托管人需要投资技术来自动化日常任务、简化流程并提高整体效率。同时，他们必须增强服务产品，以在拥挤的市场中脱颖而出。

随着金融科技公司和全球银行等非传统参与者进入并提供托管相关服务，竞争格局正在发生变化。托管人面临的挑战包括适应不断变化的竞争环境、差异化其价值主张以及满足客户不断变化的期望，这些客户不仅寻求具有成本效益的解决方案，还寻求先进的技术和个性化服务。

数字资产的出现和监管不确定性

数字资产（包括加密货币和代币化证券）的日益普及给托管服务提供商带来了一系列独特的挑战。数字资产的托管需要专门的基础设施、安全的数字钱包以及遵守不断发展的监管框架。围绕数字资产分类和处理的监管不确定性增加了这一新兴资产类别的托管服务的复杂性。

托管人必须应对不断变化的数字资产监管环境，解决与托管、估值和合规相关的问题。全球范围内缺乏标准化监管，这又增加了一层复杂性，因为托管人可能需要定制其服务以满足特定司法管辖区的要求。

此外，数字资产市场的动态性质要求托管人始终站在技术发展的前沿，确保与基于区块链的解决方案兼容并适应数字生态系统的变化。数字资产的托管还带来了与私钥管理、非同质化代币 (NFT) 托管以及去中心化金融 (DeFi) 协议集成相关的挑战。

主要市场趋势

数字化转型和区块链集成：彻底改变托管服务

在不断发展的金融服务格局中，数字化转型已成为塑造托管服务市场的主导趋势。这种转变是由尖端技术的整合推动的，而区块链处于最前沿。随着金融市场变得越来越复杂和相互关联，托管人正在利用数字技术的力量来提高金融资产管理的安全性、效率和透明度。

区块链是一种去中心化和分布式账本技术，它正在彻底改变托管服务的运作方式。它提供了一种安全透明的方式来记录、验证和转移资产，从而降低了欺诈和错误的风险。托管人越来越多地探索基于区块链的解决方案，以用于其运营的各个方面，包括结算流程、记录保存和数字资产的托管。

区块链产生重大影响的一个关键领域是数字或代币化资产的托管。传统托管人正在调整其基础设施以支持加密货币、证券代币和其他数字资产的托管。区块链的不变性和加密安全特性为确保这些资产的完整性和所有权提供了坚实的基础。

此外，区块链促进实时结算，减少对中介机构的依赖，从而实现更快、更具成本效益的交易。随着全球金融市场转向 24/7 交易并要求更快的结算周期，这一趋势尤为重要。

随着托管人继续投资数字化转型计划，区块链技术的整合不仅是技术升级，而且是向更安全、更高效、更透明的托管服务的战略转变。这一趋势正在重塑传统的托管格局，将有远见的提供商定位在金融行业创新的前沿。

ESG 整合：将托管服务与可持续投资相结合

投资决策越来越重视环境、社会和治理 (ESG) 因素，这是塑造托管服务市场的主要趋势。机构投资者、资产管理人和高净值个人越来越重视可持续和负责任的投资，促使托管人将 ESG 考虑因素纳入其服务中。

托管服务中的 ESG 整合不仅限于资产的单纯保管。现在，托管人需要提供全面的 ESG 报告，让投资者评估其投资组合对环境和社会的影响。这涉及跟踪和报告关键的 ESG 指标，例如碳足迹、多样性和包容性工作以及道德治理实践。

托管人也在调整其风险管理框架以考虑 ESG 因素。了解与气候变化、社会问题和治理实践相关的潜在风险对于有效的投资组合管理至关重要。能够提供 ESG 相关风险评估和缓解策略的托管人正在获得市场竞争优势。

全球监管机构越来越强调将 ESG 因素纳入投资流程。托管人需要随时了解不断发展的 ESG 披露要求，并确保其服务符合这些标准。这一趋势不仅反映了对监管期望的回应，也是托管人为支持客户实现可持续发展目标而采取的战略举措。

ESG 整合趋势正在将托管服务从传统的资产保管转变为更全面、更以价值为导向的方法。积极拥抱这一趋势的托管人将能够满足投资者不断变化的需求，这些投资者寻求将其金融投资组合与环境和社会价值相结合。

细分洞察

类型洞察

从类型来看，股权资产由于其全球受欢迎程度、流动性和在投资组合中的基础作用，在托管服务市场中仍然占据主导地位。虽然固定收益和另类资产很重要，但它们的主导地位可能更具行业针对性，迎合具有特定风险和回报目标的投资者。然而，随着市场条件和投资者偏好的变化，这种动态可能会发生变化。

固定收益工具虽然本身就很重要，但可能不会像股票那样主导托管服务市场。包括债券在内的固定收益证券因其创收和多元化效益而受到重视。然而，它们的流动性和市场动态与股票不同，导致其在托管服务中发挥着独特的作用。另类资产涵盖私募股权、对冲基金和房地产等广泛的投资，有助于投资组合多元化，但由于其专业性和不同的流动性状况，可能不会主导托管市场。

区域见解

北美在托管服务市场占据主导地位有几个令人信服的原因。该地区的金融基础设施以完善的监管框架、先进的技术能力和健全的法律环境为特征，使其成为托管服务的全球领导者。尤其是美国，它拥有成熟而复杂的金融体系，拥有主要金融机构和托管人，在保护和管理机构投资者和高净值个人的资产方面发挥着关键作用。

此外，北美的主导地位还得益于其作为全球金融枢纽的地位。纽约和多伦多等主要金融中心的集中促进了高效的跨境交易，并为满足多样化和复杂投资组合的托管服务营造了有利的环境。此外，该地区对创新和技术进步的承诺使北美托管人能够保持领先地位，适应不断变化的市场趋势，包括将区块链技术融入数字资产，以及实施复杂的数据分析以增强报告能力。总体而言，北美在托管服务市场的领导地位得益于其雄厚的财力、稳定的监管、全球连通性以及积极采用尖端技术的方法，这使其成为寻求安全高效托管解决方案的机构的首选目的地。

最新发展

2021 年——总部位于美国的金融机构 US Bank 以未公开的金额收购了 MUFG Union Bank, NA 的债务服务和证券托管服务客户组合。此次收购补充了该银行的投资组合，并将有助于其更好地服务客户。三菱日联银行是一家总部位于美国的全方位服务银行。

主要市场参与者

• Axis Bank Ltd.
• DBS Bank Ltd.
• Deutsche Bank AG
• Edelweiss Custodial Services Ltd.
• HDFC Bank Ltd.
• 香港上海汇丰银行有限公司
• ICICI Bank Ltd.
• 基础设施租赁和金融服务有限公司
• 科塔克马辛德拉银行
• 奥比斯金融有限公司