2024 年至 2031 年资产支持证券市场按基础资产（抵押贷款支持证券 (MBS)、汽车贷款 ABS、信用卡 ABS、学生贷款 ABS）、信贷质量（投资级 ABS、高收益 ABS）和地区划分

资产支持证券市场估值 – 2024-2031

金融技术创新改善了 ABS 结构、发行和交易，推动了资产支持证券的采用。强劲的经济表现增加了消费者借贷和支出，导致由消费者贷款、信用卡和抵押贷款支持的 ABS 发行量增加，推动市场规模超过 2023 年的 25108.3 亿美元，到 2031 年达到约 37571.4 亿美元。

除此之外，ABS 在二级市场上买卖的便利性影响了投资者的参与，从而刺激了资产支持证券的采用。基础资产的感知信用质量影响投资者需求；更高质量的资产吸引了更多的投资者，推动市场从2024年到2031年的复合年增长率达到5.7%。

资产支持证券市场：定义/概述

资产支持证券 (ABS) 是由一组基础资产支持的金融工具，通常由贷款或应收账款组成。这些资产可以包括汽车贷款、信用卡债务、学生贷款、抵押贷款和其他类型的消费者或商业信贷。 ABS 允许发行人将这些资产产生的现金流的权利出售给投资者，从而将非流动性资产转换为流动性证券。

ABS 为投资者提供了一个机会，通过接触各种资产类别来实现投资组合的多元化，与其他固定收益证券相比，这些资产的收益率通常很有吸引力。银行和金融机构等发行人通过将其贷款组合货币化，利用 ABS 来筹集资金。这提供了流动性并促成了进一步的贷款。通过 ABS 出售资产，发行人可以将信用风险转移给投资者，从而管理自己的风险敞口。规模较小或非传统的发行人可以通过汇集应收账款并发行 ABS 来进入资本市场，而通过传统方式可能很难做到这一点。

ABS 市场的基础资产类型可能会扩大，包括更多非常规资产，如太阳能租赁、知识产权使用费和绿色贷款。区块链和人工智能等技术的发展将提高 ABS 的构建、发行和交易的透明度、效率和安全性。这些技术有助于更好地进行风险评估，并简化交易流程。

较低的利率将如何增加资产支持证券的采用？

较低的利率可以激励金融机构和公司发放更多贷款并将其证券化为 ABS，从而使它们更愿意进入市场作为资金来源。这导致 ABS 证券的发行量增加，因为寻求更高收益的投资者可能会将 ABS 作为传统固定收益证券的替代品。更高的收益率吸引了创收投资者，从而推动了对 ABS 证券的需求。

监管环境和市场流动性也发挥着至关重要的作用。支持性法规提供了一个稳定透明的框架，鼓励 ABS 发行和投资，而严格的法规可能会增加合规成本并限制市场活动。市场流动性或买卖 ABS 的难易程度会显著影响投资者的参与度。高流动性降低了交易成本和风险，使 ABS 更具吸引力。此外，区块链和高级数据分析等技术进步提高了市场效率、透明度和安全性，有助于更好地进行风险评估和简化发行流程。

除此之外，投资者对收益、证券化创新和全球化的需求推动了 ABS 市场的发展。在低利率环境下，投资者寻求收益更高的证券（如 ABS）来提高回报。不断创新构建 ABS 产品以满足各种风险偏好和投资需求，刺激了市场增长，金融市场的全球化也是如此。这种全球化扩大了 ABS 的分布，吸引了国际投资者，并为发行人提供了获取全球资本的渠道。总体而言，这些驱动因素共同塑造了 ABS 市场的动态，影响着供给和需求。

经济不稳定会抑制资产支持证券市场的增长吗？

资产支持证券 (ABS) 市场受到经济不稳定的制约，这可能会严重影响基础资产的表现。在经济低迷时期，消费贷款、信用卡债务和抵押贷款的违约率上升会降低投资者信心。由于投资者对潜在损失持谨慎态度，违约风险的增加可能导致 ABS 市场萎缩。

此外，监管挑战也给 ABS 市场带来了巨大障碍。严格的监管会增加发行人的合规成本和复杂性。监管框架的变化，例如加强披露要求或收紧资本储备，可能会破坏市场稳定并阻碍发行。未来监管变化的不确定性可能会进一步抑制市场增长，因为发行人和投资者都在寻求可预测和稳定的监管环境。

市场波动是另一个重大制约因素。金融市场的波动会影响 ABS 的定价和需求，因为波动性越高，这些证券的风险感知度就越高。在市场紧张时期，可能会出现流动性问题，使 ABS 交易变得困难，并降低其对寻求稳定且易于交易的投资的投资者的吸引力。这种波动会导致市场活动和投资者参与度的下降。

此外，ABS 结构的复杂性和不透明度可能会阻碍潜在投资者。将各种资产集中到单一证券中的复杂性可能会使投资者难以充分了解所涉及的风险。这种复杂性，再加上某些 ABS 交易缺乏透明度，可能会降低投资者的信心和需求。提高透明度和简化 ABS 结构可能有助于缓解这种限制，但在当前的市场环境下，这仍然是一个重大挑战。

分类敏锐度

抵押贷款支持证券 (MBS) 的采用率上升会推动资产支持证券市场吗？

抵押贷款支持证券 (MBS) 因其规模庞大和历史重要性而在资产支持证券 (ABS) 市场中占据主导地位。MBS 是通过汇集抵押贷款并发行由这些资金池支持的证券而创建的，为投资者提供了进入房地产市场的机会。这种证券已成为 ABS 市场的基石，这主要是由于抵押贷款市场规模庞大以及对住房融资的需求。MBS 的盛行为投资者提供了一种相对熟悉和成熟的产品，这有助于它们占据主导地位。

此外，MBS 的吸引力还在于住宅抵押贷款支付产生的相对稳定和可预测的现金流。投资者往往被 MBS 所吸引，因为它们比其他固定收益证券具有更高的收益率潜力，同时仍可通过分散抵押贷款提供一定程度的风险缓解。房利美和房地美等政府支持企业 (GSE) 通过提供降低信用风险的担保，进一步增强了 MBS 的吸引力，从而增加了投资者对 ABS 市场这一部分的信心和参与度。

除此之外，将抵押贷款证券化为 MBS 已成为金融机构管理风险和改善流动性的重要机制。通过将长期抵押贷款转换为可交易证券，贷方可以释放资本来发放新贷款，从而支持更广泛的房地产市场和经济增长。这一过程还允许金融机构将与抵押贷款相关的信用风险转移给更广泛的投资者群体，从而分散风险并可能增强金融体系的稳定性。

哪些因素会导致投资级资产支持证券 (ABS) 在资产支持证券市场中占据主导地位？

投资级资产支持证券 (ABS) 主导 ABS 市场，因为它们对寻求稳定、低风险投资的广泛机构投资者具有吸引力。信用评级机构将这些证券评为具有相对较低的违约风险，使其对养老基金、保险公司和其他倾向于保守投资的实体具有吸引力。投资级 ABS 的高信用质量确保了稳定的需求，从而支撑了其在市场上的主导地位。

投资级 ABS 的稳定表现进一步增强了其吸引力。这些证券由优质资产支持，例如优质汽车贷款、信用卡应收款和学生贷款，与次级或非投资级资产相比，这些资产的违约率往往较低。基础资产产生的现金流的可靠性为投资者提供了可预测的收入来源，使投资级 ABS 成为寻求稳定回报的投资者的首选。

此外，监管要求通常要求机构投资者在其投资组合中持有一定比例的投资级证券。这种监管环境推动了对投资级 ABS 的持续需求，确保了它们在市场上的重要地位。遵守这些法规有助于维护金融机构的稳定性和完整性，进一步巩固投资级 ABS 的主导地位。

进入资产支持证券市场报告方法

国家/地区明智的洞察力

北美成熟的证券化基础设施是否会成熟的资产支持证券市场？

北美是资产支持证券 (ABS) 市场的无可争议的领导者，尤其是美国。美国 ABS 市场不仅是全球最大的市场，也是全球 ABS 市场的基准。它的主导地位植根于完善的证券化基础设施、健全的监管框架以及深厚而多样化的投资者基础。美国 ABS 市场具有创新和适应性的历史，涵盖广泛的资产类别，包括抵押贷款、汽车贷款、信用卡应收款和学生贷款，吸引了寻求稳定性和回报的投资者。

北美 ABS 市场的优势不仅在于其规模，还在于其韧性。尽管面临监管变化和市场波动等挑战，但市场始终表现出抵御风暴和适应不断变化的条件的能力。这种适应性增强了投资者的信心，巩固了北美在 ABS 领域的主导地位。

除此之外，北美 ABS 市场的深度和流动性为发行人提供了获得多样化和灵活资金来源的机会。这种流动性，加上支持性的监管环境，鼓励 ABS 产品的创新和多样性，进一步巩固了北美作为 ABS 活动中心的地位。

此外，在持续创新、监管明确性和投资者信心的推动下，北美有望保持其在 ABS 市场的主导地位。其领导作用不仅决定了该地区 ABS 市场的发展轨迹，还影响着全球 ABS 趋势和标准。

旨在支持欧洲市场发展的监管改革是否会推动资产支持证券市场采用的增长？

欧洲正在成为快速增长的资产支持证券 (ABS) 中心，在全球市场中展现出巨大的潜力和活力。尽管在 2008 年金融危机后面临挑战，但欧洲 ABS 市场近年来出现了复苏，这得益于旨在振兴证券化作为融资工具的监管举措。欧洲 ABS 市场拥有多种资产，包括抵押贷款、汽车贷款和消费贷款，为投资者提供了各种机会来分散投资组合并寻求可观的回报。

推动欧洲 ABS 市场增长的一个关键因素是实施旨在支持市场发展和增强投资者信心的监管改革。欧洲央行资产购买计划和欧盟资本市场联盟等举措有助于刺激 ABS 发行并提高市场流动性。这些努力为发行人和投资者创造了更有利的环境，促进了市场的扩张。

此外，欧洲 ABS 市场受益于广泛的投资者基础，包括机构投资者、银行和保险公司，他们希望利用该地区的经济复苏和基础设施投资。这种多元化的投资者格局促进了竞争和创新，推动了新 ABS 产品和结构的开发，以满足市场参与者不断变化的需求。

除此之外，在持续的监管改革、有利的经济条件和不断增强的投资者信心的支持下，欧洲的 ABS 市场有望继续增长和成熟。随着市场不断扩大，欧洲预计将在全球 ABS 领域发挥越来越重要的作用，为投资者提供诱人的收益和多元化机会。

竞争格局

资产支持证券 (ABS) 市场的竞争格局特点是发行人、投资者和中介机构各有不同，争夺市场份额和盈利能力。发行人包括金融机构和通过证券化寻求融资的公司，而投资者则包括机构实体、资产管理人和寻求多元化投资组合和诱人收益的个人投资者。主要中介机构包括投资银行、评级机构和促进 ABS 发行和交易的律师事务所。市场动态受监管变化、经济状况和投资者偏好等因素的影响，从而推动整个 ABS 生态系统的竞争和创新。在资产支持证券市场运营的一些知名参与者包括：

摩根大通、美国银行、Sallie Mae、Navient、高盛、花旗集团、标普全球市场情报、穆迪分析。

最新发展

• 2023 年 9 月，摩根大通银行准备通过 Chase Auto Owner Trust 2023-A，将 5 亿美元的优质汽车贷款收入证券化，引入资产支持证券 (ABS) 市场。
• 2024 年 5 月，SMB 重新筹集了 4.86 亿美元的学生贷款 ABS。Sallie Mae Bank 的最新证券化发行将通过较少的部分出售数量少得多的资产支持证券 (ABS)，为 4.86 亿美元，收益率略高于 SMB 的票据2024-A 系列定价。

报告范围

资产支持证券市场，按类别

基础资产

• 抵押贷款支持证券 (MBS)
• 汽车贷款 ABS、信用卡 ABS
• 学生贷款 ABS

信用质量

• 投资级 ABS
• 高收益ABS

地区

• 北美
• 欧洲
• 亚太地区
• 拉丁美洲
• 中东和非洲

市场研究的研究方法：

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